发布时间：2023-10-07 15:41:11
绪论：一篇引人入胜的投融资和融资的区别，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。
一、成立背景及现状
所谓地方政府投融资平台指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。2008年底，国际金融危机波及中国，2009年3月中国人民银行与中国银行业监督管理委员会联合《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》中提出“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道。”被地方政府视为对投融资平台的肯定，如雨后春笋般的地方投融资平台遍地开花，从省级到市级再到县级。就在大部分投融资平台刚开始运营之时，2010年2月，国家有关部委因考虑举债风险问题开始实行限制性措施。
二、存在问题
目标定位混乱。地方投融资平台实际上是承担着城市基础设施的建设任务，而这些项目往往都是资产收益率低的，甚至有些是以政府职能为目的的公益性项目。地方投融资平台的资金来源多为两种：第一，地方政府注资，而这部分相当多的部分是土地或者资产，变现能力随着市场的波动而存在不稳定性。第二，银行贷款融资，国有独资的地方投融资平台没有经营性收入，所以以地方政府的财政收入或者信用作为担保甚至土地抵押。地方投融资平台还存在自身负债率过高，这与其融资偏好有关，因融资渠道只能单一地依赖银行贷款融资，导致很多的地方投融资平台的负债率超过80%甚至更高。还款机制不健全，负债风险很容易转嫁给银行。
三、市场化导向是地方政府投融资平台发展的必然选择
（1）内部机制以市场化为导向。首先，以公共物品理论为基础，项目经营理论将项目划分为经营性项目与非经营性项目，并根据项目的属性决定项目的投资主体、运作模式、资金来源渠道及权益归属等。其次，国有独资的地方投融资平台公司和股权多元化的地方政府投融资平台公司并存的方式，两者之间目标定位区别。最后，地方政府投融资平台公司因分管部门不同普遍存在职能重复或交叉的现象，各投融资平台公司的融资能力不强。按市场最优化配置，合并和整合资源，增强融资能力。（2）外部寻求支持。首先，国家相关政策支持。如《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》明确引入特许经营机制，要求政府通过合同协议或其他方式明确政府与获得特许经营权的企业之间的权利和义务；鼓励社会资金、外国资本采取独资、合资、合作等多种方式，参与市政公用设施的建设，形成多元化的投资结构，对于供水、供气、污水处理、垃圾处理等经营性市政公用设施的建设，应公开向社会招标选择投资主体。其次，创新地方投融资平台公司融资渠道。（3）国内外经验借鉴。在市场机制比较发达的美国和英国，经营性公共服务项目来自民间资金，政府不干预，投资者通过经营性收费收回投资；对于公益性项目，无收费机制，必须由政府干预。而美国和英国政府通过购买产品或服务模式间接干预。政府债券一般不是地方政府直接发行，而是通过承销地方政府债券的专业投资银行来进行的，根据项目的不同政府债券还分为一般责任债券和收益债券。一般责任债券不与特定项目联系，是以政府信用担保和税收来支付的，倾向于公益性项目；收益债券是与特定的项目联系的，而且未来是有收益的，通过收益来偿还债券的利息和本金的，倾向于经营性项目。这种西方国家的做法，现在也逐渐被地方政府在一定范围内得到借鉴。上海的融资模式涉及到两方面：第一，通过上海城市建设投资总公司发行城市建设债券。第二，大力发展项目融资，和私人部门签订“特许经营权协议”利用公开招标方式吸引民间投资者，以未来公共设施项目的收益和补贴形式，保障民间投资者收回投资。
地方政府作为城市的经营者，通过建立有效的发挥其市场机制的地方政府投融资平台，解决资金短缺问题，建设公共基础设施，推动地方经济繁荣的发展。
参 考 文 献
[1]刘永杰．地方投融资平台之我见[J]．中国商界．2010（6）：27
[2]李文玉．浅析国有独资的地方政府投融资平台问题与对策[J]．人民论坛．2012（4）：51
基金项目：2013年度河南省政府决策研究招标课题“河南地方政府投融资平台规范发展研究”（编号：2013B291）；2013年度河南省社科联、河南省经团联调研课题“我省建立和完善投融资体系，解决城镇化和基础设施建设筹资机制研究”（编号：SKL-2013-3126）
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2014年3月6日
一、地方政府投融资平台的重要意义
（一）为地方政府基础设施建设筹集资金，弥补公共财政不足。地方政府不仅担负着提供公共服务的职能，而且承担着经济社会发展的管理职能和责任。1994 年我国实行分税制改革以来，财权向上级中央政府集中，事权层层下放，地方事权承担过多与财力不足的矛盾越来越突出。而我国的《预算法》规定，各级政府必须按照量入为出、收支平衡的原则安排支出，地方政府不能够发行债券募集资金，地方政府面临着资金短缺的困境。在此情况下，大量举债和土地财政成为地方政府筹资的主要方式，政府的组织优势和银行的融资优势结合在一起，催生了地方政府组建投融资平台公司。地方政府投融资平台的创立使政府能够利用市场化手段筹集资金，为地方经济建设输入了血液，地方政府投融资平台在弥补公共财政不足、促进地方公共基础设施建设和经济发展中发挥了较大作用。
（二）加速推进城镇化的必然选择。中央提出要求要把推进城镇化进程作为我国现阶段扩大内需，推动经济平稳增长，提高人民生活水平的一个重要手段。2010年我国的城镇化率为49.68%，2011年为51.27%，2012年已经达到52.57%，城镇化率的不断提高必然要求与之配套的基础设施要不断增加，也就需要将大量的资金投向基础设施建设，基础设施的不断完善才能为城镇化打下牢固的基础。在我国快速推进城镇化进程中，许多地方基础设施建设比较落后，需要投入大量资金，地方政府投融资平台能够解决公共基础设施建设资金不足的问题，进而推进我国城镇化进程。1995～2010年全国固定资产占 GDP比重从32.9%上升至69.0%，成为我国经济发展的重要推动力。其中，地方投资在城镇固定资产投资中的占比从72.7%提高至90.6%，体现了地方政府在全国的城镇化建设中的巨大能量。
（三）促进经济发展的有力保证。地方政府投融资平台公司可以较有效地配置资源，促进经济增长。一方面政府利用其信用平台，提高政府资源的整合和利用效率；另一方面在竞争日趋激烈和贷款风险较大的背景下，银行也愿意贷款给具有政府背景的投融资平台公司，以降低金融风险。我国目前正处在转型时期，市场发育不足，法律制度不完善，合理的产权结构、市场结构缺损，社会性资本难以驱动，因此在经济发展中发挥主导力量的仍然是政府，我国特殊的国情决定了政府要主动推进市场建设。地方政府投融资平台投资主要用于公共基础设施建设，而一定规模的基础设施建设实际上成为宏观经济持续稳定增长的重要因素。地方政府投融资平台还应在引导社会资本流向、优化经济结构等方面发挥重要作用。
二、地方政府投融资平台风险分析
（一）偿债风险。偿债风险是指地方政府投融资平台的债务违约风险。据统计，近几年地方政府投融资平台迅猛发展的同时，其负债率也在不断提高，很多投融资平台都出现了高出警戒线的情况，一旦到期的债务无法偿还，随之而来的便是相应的债务危机，政府信用相应受损，进而对整个金融体系造成冲击。地方政府投融资平台的借贷规模快速增长，而大多数投融资平台在融资中都依靠政府财政作担保，给地方政府带来了隐性债务负担。地方政府投融资平台的大部分资金使用在了投资回报率比较低的基础设施和其他公共建设项目上，这些项目大多数不具备自偿性、不能产生资金流，贷款偿还主要依靠地方政府财政收入、项目收费和出让土地收入，很难有与债务偿还要求相适应的现金流，存在着较大的偿债风险。
（二）政策风险。由于地方政府投融资平台具有很强的政府背景，一旦国家的产业政策、地方政府的区域经济、行业发展等政策调整变动，将可能对地方政府投融资平台的经营产生较大的影响，所以其面临很大的政策性风险。随着货币信贷、财政税收、房地产调控等一系列政策调控逐步到位，地方政府还贷压力将逐步加大，平台基于宏观政策转向而产生危机的概率大大增加。从宏观调控角度来看，为应对国际金融危机，我国政府实施积极的财政政策与适度宽松的货币政策，这期间银行资金集中投向地方政府投融资平台。平台所投资项目大部分需要利用土地增值收益来偿还，土地价格的上涨将进一步推高房价，挤占购房者其他消费，进而削弱其实际消费能力，这与国家当前调控房价，通过拉动内需、刺激消费，进而调整经济结构，实现经济增长方式转变的理念完全不符，加剧了投资和消费比例的失衡。除此之外，国务院、财政部、银监会等部门都出台加强监管和清理地方政府投融资平台的文件和政策，地方政府投融资平台面临愈来愈严峻的监管政策环境，将加大投融资平台的政策风险。
（三）财政风险。财政风险是指在不确定的外部环境下，由于地方政府有限的财力不能满足履行公共支出责任的需要，从而对政府的正常运转和经济社会发展造成损失的可能性。地方政府财力指的是地方政府的可支配资源，包括地方政府税收收入与非税收入、基金收入、国有资本经营收益以及预算外收入。地方政府公共支出责任指的是地方财政承担的本地区政权机关运转所需支出与管理行政区域内教育、经济、科学、文化、卫生、城乡建设、体育等事业发展所需支出。据统计，截至2012年4月底，地方投融资平台的总负债额占财政收入比重达到82.73%，整体形势不容乐观。地方政府投融资平台的负债是地方政府或有负债的重要组成部分，由于地方政府投融资平台是由政府出资设立并提供财务担保，一旦投融资平台运营失败，所有未清偿债务必定由财政买单，转变为政府的直接债务，过度膨胀的地方政府投融资平台的债务使地方政府面临更沉重的债务负担，将使地方政府的财政风险急剧增长，不利于地方经济的可持续发展。
（四）金融风险。银行贷款是地方政府投融资平台的主要筹资渠道，地方政府投融资平台过度负债将导致严重的系统性金融风险，主要体现为信用风险、流动性风险和利率风险。信用风险又称违约风险，是指受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的收益发生偏离的可能性，是金融风险的主要类型。地方政府投融资平台的融资主要来自于金融机构，而其自身偿债能力不足，如果地方财政收入下滑，土地增值收益减少，不能及时偿还到期债务，债务风险就会直接转嫁到金融系统。流动性风险指的是商业银行缺乏充足的现金来满足客户取款需要与不能满足客户合理的贷款需求以及其他即时的现金需求而引起的风险。利率风险是指因为市场利率变动的不确定性所导致的银行金融风险，是因为市场利率波动造成商业银行持有资产的资本损失和对银行收支的净差额产生影响的金融风险。
三、地方政府投融资平台的风险管理
（一）增强风险意识。要增强地方政府的风险意识，加快建立地方政府投融资责任制度，明确投融资平台债务责任划分；要增强投融资平台的风险意识，探索建立比较完备的风险防控体系，重点监测企业长短期债务比例、收益项目与非收益项目的比例、土地出让金收益占还款比例等指标，防止过度融资；要增强银行的风险意识，银行应规范对政府投融资平台的授信操作，加强对投融资平台还款能力和贷款风险的评估与控制。
（二）建立健全投融资平台风险控制机构和相关制度。地方政府投融资平台应当按照政企分开、经营管理与监督约束相制衡的原则，建立投融资平台决策、管理、监督三位一体的法人治理架构与经营约束机制。投融资平台应当设立负责风险控制和内部监督审计的部门，建立起以监事会为领导机构、风险控制部门为支撑的风险控制监督机制。应建立健全地方投融资平台信息披露制度，应及时公开财政负债状况，将政府负债状况的隐蔽性向显性转变，应当及时向投融资平台的资金提供者披露投融资平台的资产负债状况、盈余亏损情况等内容，以提高其资金使用与管理效率。应当利用地方政府政务公开平台，披露投融资项目事前、事中和事后的相关信息，以此强化投融资项目的内外部监管。要发展独立的信用评级机构，通过客观、综合评价地方政府以及投融资平台的情况，以确定相应信用等级来为资金提供方提供有价值的参考，从而达到控制风险的目的。
（三）建立地方政府投融资平台风险预警系统。地方政府应当建立投融资平台风险预警系统，对地方政府投融资平台的运行进行全方位、全过程的跟踪、识别、评价、预测和监控，该体系对地方政府投融资平台发生危机的可能性进行预警，并估计其风险程度，使地方政府能够尽早发现风险，有助于及时掌握风险动态，有利于在风险萌芽状态及时采取有效措施将其遏制，避免重大风险给经济发展带来损失。预警系统的建立，不仅要考虑当地经济发展水平、投融资平台债务规模、地方政府财政收支状况等因素，还应具体分析投融资平台债务产生的原因与发展趋势。投融资平台内部应当建立风险管理部门，负责平台公司的风险预警，随时关注投融资平台风险状态，及时警示风险隐患。还应在预警系统的基础上建立应急机制，制定对突发性地方政府投融资平台风险的处理方案，及时援助出现问题的投融资平台，以防止危机扩大冲击金融系统，造成更多不良影响。
（四）加强地方政府投融资平台债务管理。应当建立健全地方政府的债务管理体制，明确地方政府对平台的责任，加强地方政府对投融资平台的债务管理。一是完善对地方政府投融平台债务管理的法律制度，对不同地区、不同性质的地方政府投融资平台债务区别对待。要建立严格的监控机制，严格债务资金的使用监督，明确并细化债务资金使用方向；二是完善债务偿还机制。要明确债务偿还主体，坚持“谁用款、谁还款”原则，逐级落实贷款风险责任，并建立相应的追偿与问责机制，要严格制定偿债计划，明确偿债的资金来源与还款计划；三是应健全地方政府投融资平台债务风险总量衡量与控制指标体系。地方政府投融资平台债务确认、识别与预测评价要包括平台债务规模与当地政府财力的匹配，以及相关联的资金来源、债务余额、偿债安排。具体衡量指标主要包括地方政府投融资平台债务余额、平台平均负债额、债务依存度、债务负担率、借新还旧债务额占债务总额比重、债务偿债率、债务逾期率、平均还债年限等。
主要参考文献：
[1]文照明.完善地方政府投融资平台建设的思考[J].宏观经济管理，2013.1.
廊坊市科技型企业的崛起和发展，既是建立社会主义市场经济体制的历史必然，也是深化改革，推进全社会科技进步的现实需要，符合当代科技经济一体化的时代潮流。毋庸置疑，廊坊市大力发展科技型企业不仅是优化产业结构、转变经济发展方式的重大举措，也是建设强市名城、实现经济社会新跨越的必然选择。为此，廊坊市大力支持科学技术产业园区或特色基地，加速形成各具特色的高新技术产业集群，优化科技型企业投资环境，破解科技型企业融资的难题具有重大的现实意义。
一、投融资机制的定义
在我国企业发展中，资本管理开始走向人们的视野，其中投融资理论更为引人关注，也是现代企业战略规划的重要组成部分。不过与国外相比，我国投融资理论的研究还不够完善，特别是对科技型企业的投融资研究更少。由于受客观条件的限制，企业扩张的势态较为缓慢，投融资模式单一，国内对这类科技型企业的投融资模式的研究相对滞后。在我国，投融资机制一词是随着社会主义从计划经济过度到市场经济而出现的。在计划经济时期，我国的投融资机制中只有投资的内涵，而没有融资的概念。随着1978年社会主义市场经济的确立，投融资机制的提法逐渐多了起来，也有不少称之为“投融资体制”或“投融资机理”等。总的来说，投融资机制是一国投资活动运行机制和管理制度的总称，是经济体制的重要组成部分。它包括投融资主体的确立及其行为、资金筹措途径、投资使用方式、投资项目决策程序、建设实施管理和宏观调控制度等内容。投融资机制是一国或一个地区资源配置的重要手段，是经济机制中最主要、最核心的组成部分，它既与经济活动中的微观管理相关，又与经济活动中的宏观管理机制紧密联系。可以说，投融资机制涉及整个经济体制从微观到宏观的全过程。
二、廊坊市科技型企业投融资现状分析
（一）投融资机制不够健全
廊坊市科技企业投融资机制不健全主要表现在两个方面，第一，法律机制不健全。廊坊市至今未出台有关投融资平台的法律规范，许多方面出现管理上的空白。如投融资业务的开展、投资方向的确定、债务管理、投融资运作机构的地位和基本运作内容等方面缺乏统一的法律规范，导致廊坊市投融资机构发展不均衡，政策目标不一致，有关部门或机构行为随意性较大，投融资运作不规范，影响其职能的发挥。为此，当务之急，廊坊市政府应尽快建立一些与投融资相关的法律法规。第二，投融资风险控制机制不健全。由于科技型企业本身存在的弱质性，使其投融资风险要远远高于其它行业。同时由于廊坊市对科技型企业风险保障机制的建设较为缓慢，导致廊坊市投融资风险控制机制不健全。目前，廊坊市还没有建立有效的政策性保险公司，专业经营科技保险的保险公司在廊坊市几乎处于空白。另外，缺乏相应的科技互助保险组织。规范的互助保险组织可以为小投资者提供资金的安全保障，是保险体系中不可缺少的一部分。第三，没有建立保险风险补偿基金。这类基金可以为科技资金提供补贴。由于廊坊市科技投融资风险补偿机制的不健全，投资造成的巨额损失大多数无法挽回，这些都影响了各投资主体的积极性。
（二）财政、金融机构的投融资不能满足科技企业的发展
根据2006年至2008年《廊坊经济统计年鉴》记载，廊坊市财政对科研三项经费的投入分别为10 942万元、13 695万元、14 872万元，比上年增长的比例为15.6%、25.2%、8.59%，尽管廊坊市财政对科技三项经费投入在逐年增加，但增长比率有所下降。根据国外经验，政府对科技企业的投资，特别是种子期科技企业的融资起着关健的作用，廊坊市财政应加大对科研三项经费的投入力度。另外，高度集中的银行金融体系无法满足廊坊市科技型企业融资。高度集中的银行体系从体制上把科技型企业排除在信贷资金供给之外，即使有部分贷款，也由于银行和企业之间很难实现风险和收益的对等，大大降低了金融机贷款的积极性。此外，银行内部缺乏有利于科技企业融资的激励机制。银行信贷管理人员为避免承担责任，基本放弃了那些风险大但有更高收益预期的项目，从而进一步限制了科技型企业的贷款。表1是2004年至2009年廊坊市国有及年销售500万元以上工业企业科技活动情况，图1是廊坊市工业企业科技活动筹资情况。
从表1及图1的统计数据来看，2004年至2009年中，科技活动经费筹集总额总体呈一个上升的趋势。在科技活动经费的筹集过程中，大部分资金来自企业自有资金，而金融机构的贷款总体规模较小，反而呈一个下降的趋势，金融机构的贷款不能满足工业企业的发展。另外，政府资金所占的比重也较少，从中也可以折射出，科技型企业由于自身的特点和局限性，从金融机构取得的贷款就更少，这也成为科技型企业筹资困难的原因之一。
（三）风险投资机制不健全，资本市场不够完善
从廊坊市目前的情况看，风险资本筹集机制尚未建立，民间资本、社会资本还没有充分参与到科技企业中。尽管目前社会资金相当充裕，但风险投资行业要想获得资金却十分困难。民间资本大多储蓄在金融机构，或从事一些利润率相当低的行业，社会闲散资金没有实现投资的高效运作。
此外，资本市场在廊坊市还没有充分发挥其应有的职能，发挥资本市场的作用实现资本市场与高科技型产业的对接是科技型企业发展的重要途径。目前，虽然国家在股票市场上推出了高新技术产业优先上市的政策，但在具体的操作措施上支持力度仍然显得不足，主板市场对上市企业要求过高，对于大多数处在创业成长期的科技型企业来说是可望不可及的，因此，能在主板市场上市的科技型企业少而又少。
三、国外科技型企业投融资机制的经验借鉴
（一）美国科技型企业投融资机制简介
在美国，科技型企业投融资主要的一项是民间的天使投资，天使投资是处在种子期和成长期的科技型企业的主要融资方式之一。天使投资一直以“高风险、高回报”的传奇性吸引着人们的目光。另外，在风险投资的法律机制保障方面，美国有众多的法律与之相配套，如表2所示，廊坊市政府也可以出台相应的地方性法律法规来鼓励科技型企业发展。
（二）日本科技型企业投融资机制简介
日本政府十分关注科技型企业的发展，除了进一步加强科技型企业之间信息网络建设与信息共享机制培育外，日本政府尤其注重相关科技型企业的配套政策的建设。如给科技型企业建立“创造性技术研究开发补助金制度”，减免税赋，提供低息贷款，支持科技型企业从事技术开发；促进科技型企业与各大高校的学术交流和技术交流；设立知识产权中心，促进专利技术的流通和科技型企业引进专利技术以及提供各种融资服务等。这些为日本科技型企业的高速发展提供了有利的平台。
四、深化廊坊市科技企业投融资机制改革的对策分析
（一）完善科技企业投融资机制的改革
廊坊市现有的关于科技型企业的地区性法律法规还很不健全和完善，更新速度慢。在对科技企业的扶持上保护力度不够、法律效力不高。因此，借鉴发达国家管理科技型企业的经验，廊坊市可以成立专门的政府管理机构，尽快制定扶持和保护科技型企业发展的地方专门法律，如《廊坊市科技型企业投融资法》，使科技型企业的投资和融资受到法律的保护。对科技型企业的扶持和发展，也只有在法律法规层面上予以确认，科技型企业才会健康地发展下去。在投融资风险控制机制方面，学习浙江和上海的做法，可成立专门的信用评级中介机构，对科技型企业的信用进行评级。例如信用好的为AAA企业，一般的为AA企业，差的为A企业，同时，这些企业的信用数据在网上予以公布，这样既可以促使科技型企业信用度的提高，也有利于企业减少投融资成本，并且为金融机构进行贷款提供了可靠的决策支持。另外，要加大执法监督和打击逃废债务的力度，健全失信处罚和守信奖励制度。对信用记录好的科技型企业，廊坊市政府要予以奖励，在税收上予以更加优惠的待遇，工商部门可以给予两到三年的免检。对信用记录差的，要予以严厉的处罚。
（二）进一步加大财政和金融机构对科技型企业资金的投入
在投融资主体方面，过去的上海主要是以政府投资为主，通过适当的财政支出对科技创新给予直接的经济资助，已经成为当今发达国家政府普遍实施的一项重要政策。政府作为国家财政分配的宏观职能部门，同时作为科技企业投融资主体之一，应从财力上承担支持国家经济建设中科技先导产业的职责，廊坊市在经济实力增强的基础上，要进一步加大科技资源的投入。同时，要强化经费投入的针对性，配合产业升级和结构调整，并强化自主创新能力，努力培育新的经济增长点，创建新的具有持久竞争力的高科技产业经济体系，制定科技型企业发展规划，完善相应的政策措施，及时研究和解决改革和发展中出现的新情况、新问题，综合运用经济、政策、法律等手段，推动各具特色的科技产业上水平、上规模、上效益。在金融机构融资方面，要通过政府制定相应的保障机制来规范银行与科技型企业之间的运作，同时，降低科技企业贷款的门槛和标准。
（三）积极引入风险投资公司和天使投资
借鉴国内外的经验，廊坊市可成立风险投资公司，投资风险基金为承担地区科技技术项目、科技企业发展等提供贷款等担保。风险投资公司专门针对那些具有成长潜力，又有一定风险而无法从商业银行得到贷款的成长型科技型企业，根据其发展过程中产生的融资需求和风险特点，对其提供资金支持。与银行、农信社或者其他非银行金融机构相比，风险投资公司在解决科技型企业融资问题上具有先天优势；与风险投资公司相比，天使投资属于非正式风险投资，它具有民间性、自发性、个体性和分散性等特征，这些特征使天使投资区别于传统的风险投资，成为一种很有发展前景的个人投资方式。在美国，天使投资是科技型企业处在种子期和成长期的主要融资方式之一；在我国的上海、江浙、广东一带已经出现了天使投资俱乐部，但运作还不够规范，需要进一步发展和完善。在廊坊市，天使投资尚未出现，应在借鉴国外经验的基础上，积极引入天使投资，这将为廊坊市科技型企业的融资开辟一块新的天地。
（四）利用创业板市场和借壳上市融资
发达国家和我国的经验表明，发展创业板市场是为了给中小企业，特别是高成长科技型企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。对投资者来说，创业板市场的风险虽然比主板市场高得多，但自我国2009年10月23日首批28家创业板开板上市以来，创业板已经发展成为帮助中小型新兴企业，特别是高成长性科技公司融资的市场。廊坊市政府要创造条件，积极鼓励和大力支持具备一定基础和条件的科技型企业进入创业板市场融资。另外，借壳上市也是一种有效的融资方式，在我国目前的上市标准条件下，借壳上市是科技型企业进入资本市场较可行的选择模式。我国的科技型企业中，例如北大青鸟天桥、湖南的创智科技等企业在借壳上市方面作出了成功的探索和实践，值得廊坊市部分科技型企业借鉴。
五、结语
通过以上分析可以看出，科技型企业的成长是一个复杂的过程，往往呈现非线性轨迹，一般需要经历种子期、初创期、成长期、成熟期等不同的发展阶段，并且需要与之相配套的机制加以完善。在发展初期的种子期，该阶段科技型企业的资金主要靠自筹，但自筹资金仅能满足注册和最基本的需求，无法满足全部资金的需要，必须寻找新的投资渠道，需要政府创业投资、天使投资；在初创期主要利用风险投资公司融资；在成长期主要利用金融机构融资；在成熟期，科技型企业的主要融资特点与以往任何阶段都有了本质意义上的区别，在这一阶段，企业运营逐步走向完善，体制结构也更加合理，技术方面的运用日趋成熟。这一过程所需资金是前一阶段资金需求的数十倍以上。这些资本很难通过企业自有资本来形成，也很难单纯依靠银行来满足，必须通过资本市场进行融资。科技型企业不同阶段的融资需求如图2所示。
【参考文献】
［1］ ［美］兹维.博迪，刘曼红.风险投资与中国金融体制改革［M］.北京：金融出版社，2002.
