发布时间：2023-10-10 15:35:08
绪论：一篇引人入胜的民营企业融资风险，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。
(1)规范的现代企业制度。民营企业一部分是由家族式企业发展而来，投资主题身与经营主题是重叠的，企业规模扩大了也仍然没有摆脱家族企业、家族管理的模式，很多民营企业不能利用资本的有限责任来确立资本机构，维护资本所有权的权利。因逐步建立健全适应市场经济发展要求的现代企业制度，凡发展到一定规模的企业，应自主逐步变原有“家族式”管理为规范的股份制企业或有限责任公司，核心问题就是要明晰产权和建立有所有者和经营者制衡关系上的公司治理结构，建立有效的企业制度，起也才有发展。有规范的现代企业制度，企业就能找到高水平的管理者，有高水平的管理者，企业的资金筹资渠道就容易畅通，建立起规范的现代企业制度，民营企业的产权交易、资产重组等需要新资金时，才能在资本市场上进行容资活动。(2)提高民营企业家的整体素质，重视引进和培养管理技术人才。企业竞争力的根源在于企业员工生产、管理积极性、创造性和其聪明才智的发挥。民营企业要从企业发展的战略高度，充分认识到人才引进和培养在企业发展中的地位和作用，转变企业管理模式，改变“家族式”的管理模式，形成企业民主、科学、公平的用人机制，加大对人才的引进和本企业员工的培训力度，改善企业员工的工作、生活条件，注视企业文化建设，增强企业的凝聚力，提高企业的整体管理水平和技术水平。
二、民营企业融资风险之数据风险的防范措施
(1)民营企业自身方面。必须健全民营企业会计制度，提高民营企业财务管理水平，提高企业会计人员的素质，特别是企业注册会计师必须保持应有的职业谨慎，不断提高企业会计信息的质量，并积极培养一批能够帮助民营企业家面对危机时能够正确引导企业融资方向的财务人员。在会计的法规制度和会计标准方面，不要求民营企业与国有大中型企业一样去执行统一的标准，对于民营企业来说，也迫切需要财政部针对民营企业的实际情况单独制定会计标准。(2)金融机构方面。首先要建立信息开发机制，引导信贷人员深入民营企业开展经常性调查和市场调研，建立企业综合性信息档案，及时掌握客户生产经营情况、对外融资担保情况、信用状况、市场变动及未来发展预期，广泛收集报刊等媒体对客户的报道、公告等信息、尽量降低或避免虚假信息在客户融资需求发生时作用的发挥。其次建立科学的考评体系，不仅要考查客户的经营状况、盈利能力和发展前景，更要考查企业高层管理人员的工作作风、个人品质、诚信意识和合作态度。既要重视对资产负债结构、偿还能力的分析，更要注意对偿还意愿、资金的流动性，特别是对经营活动及主营业务产生的现金流量分析。在贷款方式选择上，尽量以客户稳定、足值、易变现的不动产作抵押为主。在期限选择上，以短期为主，防止市场变化的影响。最后在贷款审查上要变“行政型”审查为“专家型”审查，不论职务高低，只讲专业水平，把一些政策水平高，能够把握市场变动趋势和市场发展方向，对市场熟悉的客户经理充实到贷款决策机制中来。强化贷后的跟踪管理，贷款必须按规定用途使用，且在合法的经营范围内，资金流入、流出方向明确，运作正常，回笼及时。一旦发现大额资金流入殷市或违法经营，必须断然收回贷款。
三、民营企业融资风险之投机风险的防范措施
(1)民营企业要走产权多元化的道路。要对家族式的模式进行改革，实行两权分离，逐步建立现代企业制度。使产权更加清晰。管理调整更富弹性，把有才能的非家族成员变成家族成员，把家族中的庸才和害群之马清理出去。(2)通过吸收企业高级管理者、技术人员，在制度上为民营企业的稳健发展提供保障。要创新管理制度，民营企业一定要改变传统的家庭式管理的模式，不断推行管理制度创新，以提高自身竞争力。(3)建立完善的激励约束运行机制，充分调动经营管理人才的积极性和创造性，保护和留住人才。推行以“股权激励”为主要形式的相关激励机制，激发企业经营管理人才的积极性和成就感。
四、民营企业融资风险之法律风险的防范措施
(1)启动二板市场，沟通民营企业直接融资渠道。在当前民营经济占国民经济比重相当高、新增劳动力就业愈来愈依赖民营企业的形势下，急需针对民营企业融资渠道缺乏的问题进行一场广泛的金融创新。在一定条件下，开启证券二板市场，打通资金需求方与资金供给方之间直接沟通的渠道。(2)民营企业需增强法律意识。随着法律制度的不断完备，现今的法制体系和政策环境，大大缩小了民营企业家的操作空间，违反法律的强制性规定，终会受到法律的惩罚，民营企业家应当转变思维模式，遵守法律的规定，规避法律风险，使民营企业走上健康发展的道路。
二、民营企业融资现状
（一）什么是民营企业
民营企业也叫“民有企业”，顾名思义，就是公民自己出资经营的企业。民营企业不是法定概念。一般按照社会上的传统讲法，把集体、私营和国有企业转让私人承包的，均称为民营企业。党的十六大首次将非公有制经济列为我国社会主义市场经济的重要组成部分。
（二）融资风险
在民营企业高速发展的今天，违规甚至非法融资层出不穷，造成了民营企业融资的风险，具体表现在：
1、管理监督机制缺位，形成道德风险。有些民营企业在获取大量、高额的银行贷款后，或蚂蚁搬家，或瞒天过海，将资金抽逃、转移到外地，甚至国外，然后逃之夭夭，使银行追债无门，造成“金融地震”。
2、信息传递不对称，形成数据风险。有些民营企业为了获得银行融资，美化报表，向银行提供含有大量虚假信息的审计报告，增加了银行甄别信息真伪的难度。
3、经营行为不规范，形成投机风险。企业的经营风险主要来源于资金的流动性风险。特别是民营企业大多规模小、抗风险能力弱，企业的老板既是投资者，又是经营者，企业在不同程度上等同于老板个人，员工处于被动的“打工者”地位，参政议政意识薄弱。企业的经营方式、策略完全取决于老板个人的兴趣偏好和能力水平。
4、品行操守的不确定性，形成法律风险，给企业经营与生存带来致命的打击。
三、民营企业融资现状的原因分析
（一）企业自身先天不足
从民营企业自身情况看，存在许多不利于贷款融资的固有缺陷，绝大多数民营企业是在传统体制的边缘和缝隙中成长起来的，许多是由原来的乡镇企业、街道企业转制而成，其经营者多为工人、农民、小商贩或供销人员，缺乏现代企业经营者的理论和实践，在管理上存在财务不规范，报表不真实的现象。由于民营企业没有建立或健全现代的财务管理机制，其直接导致以下两种后果：
1、民营企业的信用问题直接影响其外部融资。由于民营企业普遍经营时间短，缺乏历史的信用记录，存在着内部管理制度和财务制度不健全的现象，而且它不能及时给银行提供各种反映企业资金的流动性、盈利性和安全性的具体信息，影响银行对其信用进行评估，从而使商业银行对民营企业的贷款要求保持慎重的态度。例如，中国工商银行专门制定的面向中小企业贷款的指导性意见中有一条，出现以下情况之一者属于禁止贷款类：欠息，无偿债能力；贷款用途不大；不守信誉；企业管理混乱；经营无固定场所；企业经营不符合国家产业政策；一般性加工企业的基建项目；信用等级bb级以下。
2、信息不对称，银行难放心。银行借贷说到底是为了逃避风险，而风险的根源就是信息不对称。信息传递不对称，形成数据风险。因信息缺乏而在融资上造成的问题可能发生在两个阶段：交易之前和交易之后。在交易之前，信息不对称造成的问题是会导致逆向选择。由于逆向选择使得贷款可能招致信贷风险，贷款者可能决定不发放任何贷款，即便市场上有信贷风险很小的选择。民营企业的信息不对称比国有企业、大企业更加严重，其原因是因为民营企业大多都有信息不透明问题。民营企业的信息基本是内部化的，通过一般的渠道是很难获得有关民营企业信息的。民营企业在寻找贷款和外源性资本时很难向金融机构提供证明其信用水平的信息。由于民营企业对资本和债务要求的规模较小，使得审查监管的平均成本和边际成本较高，金融机构为了避免逆向选择与道德风险，往往不愿向中小企业或民营企业提供贷款。
（二）外部环境分析
我国国有商业银行给企业贷款至今在很大程度上是按照所有制性质来划分的，国有中小企业获得银行贷款要容易些，而乡镇企业、集体企业要获得贷款就难得多，一些私营企业干脆就得不到国家银行的贷款。其主要原因是姓“公”、姓“私”的价值判断作怪。资料显示，国有经济对全国工业增加值的贡献占31％，非国有经济的贡献达68％。非公有制企业从银行取得的贷款额度，只占总额度的十几个百分点。这一方面说明，非公有经济贷款的利用率极高，另一方面，可以看出非公有经济资金相对紧缺。其具体表现在：
1、我国缺乏专门的为民营企业贷款服务的金融机构。由于民营企业资信状况不均匀，为规避风险，国有商业银行在资金借贷方面对民营企业的贷款大打折扣，而市场体系的不完善，使民营企业的融资更加困难。
2、商业银行贷款管理的严格化。国有银行商业化以后，银行业实行的是企业化管理，对放贷后的风险顾虑和原有的不良贷款沉淀较多，使之对民营企业缺乏信心，为防范风险，必然采取的措施就是：普遍加强信贷资产的质量管理，对信誉程度较高的民营企业才给予贷款，而民营企业由于自身的经济实力和财务管理科学化的欠缺，往往达不到银行规定的标准，因而很难获得银行的信贷支持。
3、地方性中小金融机构自身财力的不足。以重点支持民营企业发展为己任的地方性中小金融机构由于还贷不力，资金来源不断萎缩，负债经营过重，资产质量下滑，可以放贷的资金十分有限，难以给予民营企业足够的支持。
4、政府财力扶持困难。政府在体制改革中，重心在于加强对国有大型企业进行资金、政策方面的倾斜，受财政收入刚性的制约，限制了向民营企业贷款的力度，国有银行企业化后，政府不可能再采取干扰措施让银行放贷，使民营企业贷款难的问题得不到彻底的解决。
四、破解民营企业融资难及风险的对策
（一）加强企业自身财务管理工作，努力塑造企业的健康形象
1、加强内部管理，提高信用程度。民营企业在目前直接融资渠道不畅的情况下，要想通过间接融资从而解决资本金不足的问题，需要做的最大事情就是如何提高自己的信用程度。在这方面，民营企业可以加强企业内部管理，通常a级以上信用级别企业的各项指标为：资产负债率低于50%，利息支付倍数达到4倍以上，全部资本化比率在40%以下，资金流量比率在50%以上，存货周转率在4次以上，净资产收益率在8%以上。另外，民营企业还应树立良好的企业法人形象，杜绝不良信用记录，提高还款的信誉程度，大力开拓产品市场，用订单证明自己的实力，并作为抵押。
2、实现民企－银行信息共享。民营企业财务管理的一大弊端在于其领导者出于申请银行贷款、偷漏税等目的，随意编制不同的会计报表，严重损害了国家利益。政府有关部门要加强国家监督以制止多套报表现象，就必须实现对民营企业的财务信息的共享，即政府的经贸、财政、税收、金融、工商、质量技术监督、公安等有关部门共同探索建立部门间信息互通与共享机制。为此，必须充分利用计算机和网络等先进技术和现代化工具，在政府有关部门间建立民营企业信息与共享平台，并在法律框架内实现政府部门对民营企业信用信息的查询、交流与共享，实现信息共享不仅可以制止多套报表现象，而且可以强化民营企业财务基础工作，推动财务管理现代化。
3、规范经营，强化管理工作，建立规范财务管理系统。努力转变为具有先进管理经营理念的现代企业。管理模式上要减少家族式管理模式的负面影响，建立现代新型的管理模式。在建立科学的现代企业管理模式方面民营企业不仅要充分吸取家族式管理模式灵活高效优势，而且要在发展到一定阶段要果敢地抛弃旧的管理模式，大胆借鉴国内外先进的管理经验，结合自身情况，走向股份化、规模化和集约化，建立起适应民营企业发展的新型的现代企业科学管理模式。着重提高企业经营者和主要从业人员的思想文化素质，完善他们的知识结构。要进行有关政策法规和财务管理方面的学习培训，造就有现代管理意识的管理者。建立企业内部牵制制度、稽核制度、定额管理制度、计量验收制度、财务清查制度、成本核算制度、财务收支审批制度等基本制度，完善财务管理系统。
（二）改善外部环境，使民营企业切实得到应有的待遇
1、银行应该转变观念，打破所有制上的歧视，给民营企业以与其他所有制企业同样待遇。银行应减少民营企业贷款手续，加强民营企业与银行的合作关系。银行是否贷款以企业项目的风险高低为标准，而不以所有制性质为标准。在银行面前，民营企业与国有企业享有同等地位。
2、国家以及地方应大力发展地方中小型金融机构。发展我国中小金融机构是从根本上解决民营企业融资问题的重要步骤。中小银行和民营企业具有不可替代的亲和力，是天生的合作伙伴。尽快允许开办私人银行或民营股份商业银行。最大程度为民营资本的流通与扩张提供舞台，同时最大的好处是没有传统国有商业银行那么多的“官气”，让民营企业可以在相对心情愉快的状态下平等地讨论贷款等严肃问题。现在虽然有几家所谓的“民营股份制银行”，但或多或少地都存在着国有资本的影子。新晨
3、为民营企业的融资提供担保机制，创建市场化担保机构。目前，为民营企业贷款提供担保的机构主要有两类：一种是在地方财政支持下，组成的担保中心。担保企业资金来源可多家负责，比如地方政府出一些，受益的民营企业出一些，社会中介组织自愿者出一些等等。一般来讲，能获得担保的企业应具有这样的条件：企业具有成长性和盈利能力，资产负债率为本行业平均水平以下，三年内没有不良信用记录，主要产品有市场、有收益等等。担保基金可存入商业性金融机构，由商业金融机构协助管理。
4、加强社会信用体系建设，营造良好的诚信环境。商业银行一是要积极参与政府部门改善金融环境、创建金融安全区建设，加大操守诚信的宣传力度，努力重塑讲信用光荣、不讲信用可耻的社会氛围，对少数恶意逃废银行债务的企业要给予严厉的制裁，使逃债赖债者无立锥之地；二是建立信用档案，明确信用标准，强化信用监督。积极推进人民银行信贷登记咨询系统和信息征集中心建设，完善公共信用登记系统，实现全国联网和接口，将客户生产经营中发生的重大事件及有价值信息及时登录系统，共同维护系统的准确性、有效性和全面性，增强实用性；三是每年精选一批诚信度高、操守规范的会计师事务所参与融资客户的财务审计，增强数据的真实性；四是以诚信为基础，建立平等互利、相互信任的银企关系。在经营过程中，双方都要既知法、依法、守法，又互相理解支持。
参考文献：
大家耳熟能详的光电生产民营企业江西赛维公司，过去几年一直保持着300%的增长速度，成为中国光伏行业扩张最迅猛的企业。如今，却陷入巨额亏损状况，裁员9000多人，破产传闻不绝于耳。截至2012年9月30日，江西赛维短期银行借款81.5亿元，一年内到期的非流动负债38亿，长期借款32亿，总计超过150亿元。从一个银行的“座上宾”，变成各家银行、债主堵门要债。企业的融资风险控制可谓非常薄弱。因此，本文就高新技术民营企业的融资风险问题展开讨论。
一、高新技术民营企业融资基本情况
（一）融资渠道
与一般的民营企业相同，高新技术民营企业的融资渠道也主要分为内源渠道和外源渠道两个部分，如图1所示。内源性融资是指企业通过内部渠道融资获得资金支持，其主要来源包括实收资本、资本公积、盈余公积、留存收益、资产折旧等等。企业内源性融资能力的大小取决于企业的盈利能力、资产规模以及投资者预期等因素。外源性融资主要是指通过企业外部的投资者或者银行贷款等方式筹集资金。外源融资又可以分为权益（直接）融资和债务（间接）融资，划分的主要根据是资金的流动是否通过银行等金融中介结构充当信用媒介。
图1 高新技术民营企业的融资渠道示意图
（二）融资结构
关于高新技术民营企业融资结构的数据不易获得，尤其是在企业初创时期的资金来源更是无法获得准确的数据。相关的统计数据来自李扬、杨思群（2001）提及的调查，即向北京、天津、河北省、浙江省352家企业的主要管理人员发出问卷，统计了我国企业资金来源的调查，其调查结果见表1。
表1我国企业融资结构
数据来源：李扬、杨思群《企业融资与银行》。上海财经大学出版社，2001. 第79页
二、高新技术民营企业融资风险的识别
风险识别（risk identification）就是指通过连续、系统、全面的判断与分析，确定风险管理对象的风险类型、受险部位、风险源、严重程度等，并且发掘风险因素引发风险事故导致风险损失的作用机制的动态行为或过程。从风险识别的定义可知，风险识别的内容主要有：一是查找风险源，分析风险类型、受险部位、风险损失严重程度；二是找出风险因素诱发风险事故而导致风险损失的原理。
（一）银行贷款融资风险
高技术民营企业面临的银行贷款融资风险具体表现为：因不满足银行的要求无法贷到所需资金；或者在接受银行提供的贷款后，由于利率、汇率、有关融资条件发生变化可能致使企业经济利益受损；或者融资效益未达到而无法按期还本付息。这些风险的存在增加了企业陷入财务困境甚至破产清算的可能性。
1、高技术民营企业因不满足银行的要求无法贷到所需资金。我国现有银行都普遍要求企业在申请贷款时必须提供必要的抵押品或者找第三方为其担保，然而高技术民营企业的资产大多是专利等无形资产，实物资产少且流动性差，因而无力提供必要的抵押品，同时我国又缺乏健全的信用担保体系，加之在激烈的市场竞争中高技术民营企业规模小、实力较弱、信息不透明、资信程度不高，使得担保机构也不敢轻易为其提供信用担保。
2、高技术民营企业融资效益未达到而无法按期还本付息。高技术民营企业的技术创新风险高，是够能取得成果存在很大的不确定性。如果将贷款全部投到新技术研发的项目当中，企业可能会面临研发失败或者市场上出现更先进的技术致使研发成果无用武之地，那前期巨额投入便会石沉大海，企业就无法按期还本付息。
（二）商业信用融资风险
商业信用融资风险也是企业面临的债务融资风险之一，主要表现为：出于多方面的考虑，上游企业不会让高科技民营企业赊购商品或者下游企业不会向其提供预付款，以及在利用商业信用获得融资后也会承担不能按期付款的信用风险。
1、上游企业不会让高科技民营企业赊购商品或者下游企业不会向其提供预付款。由于高技术民营企业实力较弱、规模小、信息不透明、信用基础差，而且研发的新技术成果能否转换成适销对路的新技术产品也是未知之数，同时转换成本的高低、生产设备先进与否也会直接影响生产转换环节，因此上游企业不会轻易让高科技民营企业赊购商品；当新产品开发完成后高技术民营企业会先在市场上试销，是否适销对路取决于宏观经济态势、竞争对手的新产品投入以及市场反应、替代品是否充斥市场、市场的可接受程度等方面，因此出于种种考虑下游企业也不会贸然向高技术民营企业提供预付款。
2、在利用商业信用获得融资后会承担不能按期付款的信用风险。上游企业向高技术民营企业赊购商品后，赊购的商品要转变为货币价值，必须经历生产转换、新技术产品的市场开发等一系列环节，任一环节出现问题都可能导致生产链断裂，增加企业的财务负担，使企业陷入财务困境；下游企业向高科技民营企业提供预付款后，企业会将其用于生产经营，而生产环节会出现很多无法预料的情况，如资金短缺、原材料供应不足、设备故障维修等，可能会导致生产链断裂，最终超出新技术产品交付时限，如此企业努力经营的信誉将会受到损害、产品销售受阻，从而导致高技术民营企业不能在规定的时间内支付货款，企业的再融资会更加举步维艰。
（三）风险投资风险
1、风险投资是一种长期的权益资本，且其流动性较差。风险投资机构一般是根据企业的成长情况分阶段、分批地向企业注入风险资金，而不会在初期就把全部资本一次性投入企业。因此风险机构是否会在投资中中断资金取决于企业的成长状况的好坏。由于高技术民营企业是个高风险行业，企业无法保证成长的每个阶段都能达到拟设定的目标，因此一旦企业无法顺利完成目标，作为分期、分批注入资本的风险投资机构就可能不会继续注入后续资本，资金链断裂意味着高技术民营企业将不得不进行再融资，又会引发新一轮的融资风险。
2、高技术民营企业必须依靠技术创新才能获取竞争优势，因此企业会在技术创新环节投入大量的人力、物力、财力，而忽视生产运营管理的创新，因而管理模式较为落后。在引入风险投资时，高技术民营企业不仅能获得风险投资资本，还能学习风险投资机构先进的管理模式和完善的运营机制，同时培养高素质的管理人才。当企业无法完成投资机构目标而导致风险资本退出企业后，如果高技术民营企业未能及时掌握这些先进管理模式和优秀资源，企业管理可能会出现混乱，甚至陷入僵局，终而影响企业的长足发展。
