发布时间：2023-10-13 15:36:47
绪论：一篇引人入胜的医药零售行业前景，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。
2、 毛利：下游企业尽可能要求上游供货企业多让度一些毛利，上游企业则反之；
3、 结款方式：下游企业希望可以延迟付款，但上游供应企业则希望能拿到现款；
4、 售后服务：下游企业希望上游尽可能包退包换，上游供应企业则希望不退不换；
5、 促销费用与返利：下游企业尽可能多争取，上游企业则希望尽量少付；
在这些交易条款的磋商过程中，是否能够取得最优（强）的商业条件，则是由这些企业的实力与话语权决定的。就拿医药行业来说，从上到下的医药工业、医药流通、医药零售三个子行业，对整个行业的商业条件的话语权应首推医药零售、其次为医药流通、再次为医药工业。很显然，医药零售业拥有最强势的话语权，除个别顶尖的供应企业外，基本上无法与其进行平等地对话与合作，必须接受其开出的合作条件，必须使用其提供的“格式化采购合同”作为“标准”合同而供应商只能选“Yes”或“No”，这样，医药零售业就可以利用其优势的市场地位获取更为有利的商业交易条件，即尽可能最优的商业条件。
那么，最优的商业条件是否能够获取最优的商业利益呢？从以下三组数据来看，答案显然是否定的。
A、2007年百强企业利润率分布 《中国药店：2008年百强零售企业排行》
百强企业利润区间 占比
5%以上
26%
5%-4%
4%
4%-3%
5%
3%-2%
21%
2%-1%
26%
1%-0%
18%
根据此数据进行加权平均得出平均利润率为2.27%；
B、根据《医药经济报》2008年09月12日，提供的《2007年全国医药流通企业百强重点分析》一文提供的数据，2007年全国流通企业百强的平均利润是7.89%；
C、根据SFDA南方经济研究所提供的数据，2007年医药工业的平均利润率是9.83%；
由此观之，获得的商业条件“最优程度”依次是：零售企业最优、流通企业次之、工业企业最次，而获得商业利益（以毛利率来衡量）“最优程度”依次是：工业企业最优、流通企业次之、零售企业最次。也就是说，商业条件强弱与商业利益的高低正好成反比：
这个现像是令为费解的，因为他有点不合逻辑，这就像国际贸易中的“里昂惕夫之谜”的理论一样。但我们并不能由此得出“商业条件越弱则商业利益越高”的荒谬结论，也许造成这种现象的原因是由于行业内部的竞争及结构性因素所造成的。但是有一点必须认可，那就是“最优的商业条件≠最优的商业利益，这是勿庸置疑的。
认识到这一点，我们在商业谈判与商业合同应当设置“合适”而不是“最优（强）”的合同条款。也没有必要因为取得了最优的合同条款而沾沾自诩。这样只能获得心理上的暂时“安慰”与“自我感觉良好”。因为这样做的最大机会成本就在于商业机会的丧失。
的确，商业机会的丧失对企业的打击是惨重的。而商业机会丧失的主要原因就是合作条款太“硬”，这至少会在两个方面起到负面效应：
1、 找不到合适的合作伙伴：就比如一个有实力的公司拥有一个前景明朗的商品，要想快速地介入市场达成高密度的市场覆盖，那么必须要有一批网络覆盖广、执行力强的经销商与分销商来执行这一市场使命。而能达到这一条件的只有当地的有实力的知名经销商，但如果出价不合适（合作条件过高）的话，则很难争取他们的合作，只能退而求其次选择条件欠缺的公司来合作；
2、 直接丧失商业机会：由于商业条款设置过高，使得商品与服务直接受到下游企业的拒绝，直接丧失或阶段性地丧失市场机会。这在竞争激烈的医药领域可是枚不胜数，有多少知名的医药商品因与下游的商家无法成成一致合作意见而被清场，比如当年海王辰与东盛科技的“白加黑”撤架风波，再比如西安杨森与南京医药的供求较量。
就此，我们不妨得出这种的结论：商业合作条件的设立不能尊循最优的原则，而应尊循“合适”的前提。这也有着正反两个方面的经验教训：
1、 哈药集团：几年前推出了一种老年补钙产品：高钙片，空中具有高密度的电视广告支持，在广告热播快一年后，笔者仰其盛名，想买一些这产品来孝敬一下老人，当走到某大药房却发现没有，只好作罢。后来笔者与这家大药房的采购经理谈生意时顺便谈及此事。此药房没有这个产品出售的原因是由于生产厂家不肯支付三五千元的进场费，双方就这么疆持了近一年。闻此，不禁哑然失笑，何苦呢？早一年作出适当“妥协”，这几千元的进场费早赚回来了；
2、 广东粤兴医药有限公司：这是一家国药控股广州有限公司旗下专门面向于医药零售客户的药品供应商。从2004年开拓OTC业务以来，销售额成倍地增长。2004年是5000万、2005年是1个亿、2006年是2个亿、2007年接近4个亿。如此快速成倍地增长，除了其背靠国药控股有足够的资金支持和商品结构的合理配置之外。其公司在与零售连锁合作时采取的“弱势”商业条款的策略不无关系。在广东省内的众多成名的医药商业企业尤其是国有商业企业中，广东粤兴的结算方式和退换货等商业条款相对比较“优惠”，使得下游的零售企业更倾向于与其合作。从而取了更多的商业机会，由此促成了这个医药商业的后起之秀的快速成长。
对此，在商品流通行业的营销策略中，“合适”而不是“最优”商业条件不妨包括：
1、 在风险可承受的前提下，合适的信用额度有利于提高市场的覆盖率以争取更多的市场机会；
2、 合理的售后服务，如退换货政策能适当地解除医药零售企业的后顾之忧；
制药业排名在30名附近徘徊。中信证券分析师表示，医药行业是非周期的（除原料药外）。它的发展更多地是受到行业政策的影响。医药行业政策面上来说与07年相比没有本质变化。整个行业正在经历新的医疗体制改革，而这场改革也注定将给医药行业带来新的面貌、变化、机遇和发展。从行业政策面上讲，医药行业目前正沐浴在行业政策的春风中。国信证券分析师表示，医药行业前景继续向上的趋势不变，维持“谨慎推荐”评级。
百货业由一个月前的52名上涨到当前的34名。海通证券分析师给予该行业“增持”的投资评级：社会消费品零售总额增长率在CPI拉动下创出新高，年内对商业股账面收益有积极作用（一季报和中报可能更加明显）；经济增长路径（主动或被动）向内需型转换，中长期利于媒介消费的零售行业的成长；业绩增长稳定加速：08年一季度，商业股业绩可能超预期，预计08年覆盖的商业A股净利润增长同比有望超过40%。零售A股未来五年25-30%的复合增长率支持较高的PE水平，近期来非理性下跌创造了好的投资机会；股权激励的解决对零售公司业绩释放意义重大。
对于一个大国来说，内需是一国经济增长的动力。雷曼兄弟也指出，中国要继续保持经济高速增长，必须刺激内需。
而如何刺激内需，央行行长周小川提出，扩大内需应该放在发展中国的服务业，放在发展居民家庭最终消费的服务上，如医疗、文化、体育、娱乐、旅游、餐饮、家政、物业管理等。总的来说，在中国，这方面的居民最终消费所占比重偏低。因此，消费板块具有巨大的增长空间，也是大势所趋。
消费者信心不断增强、未来预期向好是促进消费快速增长的重要原因。而近两年来，随着居民工资收入的增长以及房地产和股市的连续走牛，中国百姓的财产性收入明显增长，也使居民敢于消费。在多种因素的促进下，2005年以来消费者信心指数呈现稳步提高的走势，今年消费者信心指数更是逐季升高，今年一、二、三季度分别为95.8、96.8和97.0，目前的消费者信心指数是近3年来的最高水平。
民族证券分析师马佳颖认为，明年我国的宏观环境变数增多，面临结构优化的调整。随着外部环境的变化、美国次贷危机带来的经济衰退，我国以往靠出口拉动GDP的增长模式将逐步转化为依靠内需拉动。在这一主线下，商业、旅游、医药、农业等消费类股票应运而生，而且消费主题将贯穿于明年市场。
基金一致钟情消费类股
从近期几家基金公司的2008年投资策略报告来看，基金将更多的注意力从金融板块转移到了消费板块。
嘉实基金副总经理窦玉明在嘉实基金2008投资策略报告中称，明年的股市机会在于“关注消费服务，寻找成长溢价”。明年，他比较关注下游的一些稳定性、成长性较好的与消费相关的行业。目前，国内消费状况不错，消费增长开始超越GDP水平，他认为明年的机会在消费升级。从消费群体看，现在的“新新人类”――80后，已到了有消费能力的时候。他们的消费习惯与上一代人完全不一样，上一代人挣10元钱会花7元钱，存3元钱，而他们挣10元钱会花12元钱。他们将成为今后5年消费、尤其是品牌消费的主力军。因此，消费企业的增长是明确的。消费类价格上涨超过GDP，包括劳动工资的上涨，会促使消费明显启动。
信达澳银基金公司的2008年投资策略报告表示，长期来说，看好两个板块：一是大消费行业，包括零售、家具、酒店旅游、食品饮料、品牌服装、房地产等等，其主要得益于中国经济持续快速增长所创造的巨大的、快速增长的市场和消费的升级；二是先进制造业，包括造船、矿山机械、工程机械、机床、电气设备等，这主要是基于中国的比较优势和技术、制造能力的快速提升。
同样，华富基金公司也在其2008年投资策略报告中指出，虽然消费类行业估值普遍较高，但由于中国消费需求出现向上拐点，未来盈利超出预期的可能性较大，所以可从需求快速增长和能抵御通货膨胀两条线来选择投资子行业。建议关注医药、白酒、旅游等具有消费属性的行业。
五大行业引领消费板块
消费板块前景一片光明，但是，其在A股市场涉及的行业有20个左右，涉及的个股有500多只，究竟选择哪些个股能取得超额投资回报呢?记者认为，有5大行业正处于景气上升周期，值得重点关注。
――食品饮料行业：增长可期
从基本面看，“十一五”规划的初步实施和我国经济的持续发展，将推动饮料行业稳步健康发展，一些积极适应消费升级、注重品牌培育、渠道建设与管理绩效持续改进的优势企业将具备更好的发展机会，尤其是对品牌企业的发展更为重要。如贵州茅台、伊利股份、双汇发展和张裕A等上市公司，由于它们长期竞争优势突出，具备良好的管理体制、品牌形象和销售渠道，所以在广大消费者中口碑较好，一直占有较大的市场份额。随着社会主义新农村经济的建设，具备市场规模的食品饮料知名品牌，将走进农村的千家万户，从而拉动食品饮料行业和优质上市公司的快速和持续发展。
但不容忽视的是，原料成本的增加将在一定程度上影响食品饮料行业的发展。如果国际农产品期货价格正如市场人士所预计的那样，将持续lO年的牛市，那么在世界经济一体化的形势下，食品饮料行业的成本压力将会越来越大。建议投资者认真甄别和分析食品饮料行业内的投资品种。
――商业零售业：内需铸就新行情
美国沃尔玛的成功发展，塑造了商业零售上市公司高速成长的典范，引起了众多投资者对商业零售个股的良好预期。苏宁电器在二级市场上的轮番上扬，股价成倍数的上涨，就是消费结构升级、行业景气度向好等多方面原因推动的。
和发达国家相比，中国消费占GDP的比率还很低，但由于中国经济持续增长和国家实行内需拉动经济增长的宏观政策，再加上中国人口基数大等原因，将极大延长中国消费行业的成长期。随着我国居民消费能力的提升，我国零售行业也面临着全面的升级。资料显示，今年11月份，社会消费品零售总额8105亿元，同比增长18.8％。分行业看，批发和零售业销售额6822亿元，同比增长18.8％；住宿和餐饮业零售额1101亿元，增长21.6％；其他行业零售额183亿元，增长3.7％。1～11月累计社会消费品零售总额80195亿元，比上年同期增长16.4％。分析人士认为，这些数据在过去18个月持续增长，反映内需启动的特征较为明显。
在实际操作中，投资者可以关注两类个股。随着管理的进一步改善、规模的持续扩张，商业零售股的估值还有进一步提升的空间，如拥有并购和扩张潜力的上市公司苏宁电器、百联股份、大商股份和小商品城等。还可重点关注连锁商业股，如连锁百货业态进入到业绩释放阶段的个股，广百股份、东百集团和南京中商等个股较为典型。
――旅游板块：面临重大发展机遇
过去10年旅游行业收入复合增长率达12.42％，国内游、入境游、出境游三花齐放。
旅游业上市公司发展好于行业本身，美好前景可期，比如，景区子行业稳健成长，盈利进入丰收期；酒店量价同升，行业供求两旺；旅行社子行业毛利率回升；餐饮子行业稳步增长；等等。
旅游行业目前面临重大发展机遇。首先，国家产业规划将旅游行业作为重点扶持发展的支柱性行业；其次，事件促进性机遇，有北京奥运、上海世博会等国际重大赛事、会展活动带来的短期利好；第三，制度变革性机遇，有上市公司股权激励，税制改革惠及部分上市
公司等。
在投资策略上，立足于景区公司，抓住酒店和旅行社龙头公司，把握奥运受益公司。如中青旅、锦江酒店、九龙山、峨眉山、首旅股份、黄山旅游、三特索道，桂林旅游和丽江旅游等。
――汽车板块：又一个“汽车大国”正在崛起
从主要汽车生产国近年情况看，美国、德国、法国停滞不前，日本、韩国小幅前行，只有中国汽车工业保持较快增长，成为全球汽车工业最为亮丽的区域。一个新的汽车工业大国将在东方逐渐崛起。2006年，我国汽车产销727.97万辆和721.60万辆，同比增长27.32％和25.13％，其中，乘用车产销523.31万辆和517.60万辆，同比增长32.76％和30.02％；商用车产销204.66万辆和204万辆，同比增长15.25％和14.23％。今年汽车产销量将达到900万辆。
从中长期看，决定轿车产销量的最重要和最根本因素是居民收入水平，这也是驱动行业发展的长期力量。中国轿车行业进入持续快速增长阶段，实现上述增长的动力支持来自居民收入和购买力的持续增长。可以肯定的是，这种增长是长期、稳定的，并且这种增长在燃油价格上涨的不利因素影响下依然表现得较为强劲。
在个股上可以关注车型丰富并有新车型上市、后备产品储备充分的轿车企业，如上海汽车、一汽夏利和长安汽车等。
