发布时间：2023-10-12 17:41:05
绪论：一篇引人入胜的纺织服饰行业分析，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。
2009年12月纺织服装出口总额为167.87亿美元，同比上升4.48％，是继09年3月之后的年内首次转正。分类看，纺织品和服装的表现较11月都有大幅回升，其中纺织品出口同比上升25.11％，服装类出口同比下降4.75％。全年来看，纺织品和服装类出口累计降幅分别为8.26％和10.63％，全行业出口降幅为9.8％。
安信证券认为，2010年是我国纺织服装出口的复苏之年，人民币升值压力以及贸易摩擦的加剧将阻碍我国纺织服装出口份额的上升，需求的回升是影响我国纺织服装出口复苏最重要的因素。通过对分市场的分析，预计2010年我国对美国、欧盟、日本纺织服装出口增速分别为10％20％、5％―10％、10％―15％左右，据此，预计2010年我国纺织服装出口增速在10％―15％之间。
自2009年10月双节旺销以来，国内服饰消费数据一直维持良好的增长势头。11月单月服装类零售总额同比增长25.8％，比全社会消费品零售总额增速高出10个百分点。除了消费回暖因素外，一阵阵的寒潮对于冬装消费帮助很大，再加上普遍大力度折扣的吸引，消费场所普现人潮涌动的景象。
银河证券认为，自2006年起，品牌服饰进入加速成长期，而金融危机使增速暂缓。随着消费者信心指数、居民收入增速见底回升，服装内销零售自9月份起逐步走高。2010年下半年，随着经销商存货有效消化，品牌服饰龙头重回渠道扩张、提价双轮驱动时代，行业增速有望达到20％以上。
本期入选的30只股票中，2009年预测市盈率高于40倍的有10只，低于30倍的有10只。从今日投资个股安全诊断来看，有13只股票的安全星级为三星或以上级别。本期30只盈利预测调高的股票中，我们选择众和股份和东方市场简要点评。
众和股份(002070)
科研助力公司发展
众和股份(002070)2009年1―9月，公司实现营业收入6.54亿元，同比增长39.86％；营业利润4676万元，同比增长117.02％；归属母公司所有者的净利润4172万元，同比增长57.97％；摊薄每股收益0.18元；公司预计2009年度归属母公司所有者的净利润同比增长50％―80％。
公司每年投入的研发经费占销售收入3％以上，远高于行业平均投入水平。公司在行业内率先建立了“浓缩型纺织产业链创新平台”，年创新能力达4000多个品种，创新速度为1―3周，比同类企业快2―3倍。2001年以来，公司连续20次入围“中国流行面料”，是入选产品总数最多的企业，被国家纺织产品开发中心评定为“国家级休闲面料染整开发基地企业”。拥有“花椒粘胶纤维制备”和“炉甘石粘胶纤维制备”两项专利技术，掌握纯棉高支高密面料生产工艺、纯棉织物的纺毛呢整理等多项非专利核心技术。2009年，公司获得国际顶级面料博览会法国第一视觉展(PV展)参展商资格，成为国内首家进入该展会的中国企业，标志着公司跻身国际一流面料供应商行列。在经济危机以及环保标准提高的背景下，中小企业经营困难加剧。而公司作为行业的龙头企业，市场份额会有所提升，收购兼并的机会也会增加。
天相投顾认为，四季度，公司收入高增长将持续，虽上游成本有所增加，所得税率有较大提高，但费用率控制有效，同时2800万米色织布项目于8月8日投产，预计2009年产量将在800万米左右，贡献净利润超过500万，四季度盈利增速将保持在50％以上。由于基数较高，2010年盈利增长将趋缓，但仍值得期待：一方面，色织布生产线将充分发挥效益，有望成为业绩新增长点，另一方面，随着洗牌加剧，行业集中度进一步提高，公司客户资源和订单量将继续提升，同时，通过雷奇涉足品牌服装，产业链更加完善。另外，公司拟增发项目进展顺利，预计年底前完成，项目建设期1年，2011年将发挥效益，将保证公司未来业绩持续增长。
今日投资《在线分析师》显示：公司2009―2011年综合每股盈利预测值分别为0.27、0.42、0.58元，对应动态市盈率分别为33、21和15倍；当前共有3位分析9币跟踪，全部给予“买入”评级，综合评级系数2.00。
东方市场(000301)
华丽转身有望迎来高增长
东方市场(000301)2009年1―9月，公司实现营业收入5.78亿元，同比减少9.27％；营业利润5286亿元，同比增加338.24％；归属母公司所有者的净利润7850亿元，同比减少47.41％％；摊薄每股收益0.06元。
在已经2012年年报预警的47家纺织服装类上市公司中，预增的有26家，预告净利润变动幅度为10%至116%。预减的有20家，预告净利润变动幅度为-30%至-304%，1家首亏。纺织服装板块下跌超过15%，跌幅在23个申万一级行业中居首。
据Wind数据统计，2012年纺织服装板块内个股总市值加权平均跌幅高达15.25%，龙头个股几乎“魂断二级市场”，其中梦洁家纺股价“腰斩”，美邦服饰、华润锦华、罗莱家纺、森马服饰、星期六年跌幅均超过40%。在预增幅度较大的部分个股中，富安娜、七匹狼、华芳纺织、江苏三友等个股跌幅也远超大盘，可见透支业绩的情况在该行业内大部分个股中都未曾出现，而今年以来，纺织服装板块的涨幅仅有2.32%，依然排名倒数第四。
华孚色纺在业绩预警中表示，受国内棉价下跌去库存对利润造成的损失以及内外棉差价过大，出口订单终端以国际棉价为计算依据等的影响，其2012年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度预计下降55%到85%，变动区间在0.75亿元到1.1亿元之间。
鹿港科技则在业绩预警中称，预计2012年全年实现归属于上市公司股东的净利润为1100万元到1300万元，与上年同期相比，将减少85%到90%。主要原因为受到全球经济低迷的影响，其中以欧洲市场低迷影响最为严重，公司中高档产品销售数量同比减少，产品销售受到影响，致使公司年度利润降低。
“碗底”理论下期待拐点
虽然已披露的年报预测已步入最差区间，但同样，当行情已经滑至“碗底”，根据“碗底理论”判断，接下来无论向哪个方向发展，都应该是上升趋势，即将可望进入上行区间。据此，行业拐点是否已经快要出现，成为2012纺服板块年报披露区间内的最大期待。因此，纺织服装近期零售终端有所回升，内外需出现好转迹象的迹象，成为了机构关注的焦点。
数据显示，2012年1到12月我国纺织品及服装累计出口2549.21亿美元，同比增长2.84%，增速较1至11月份的2.08%回升了0.08个百分点，但较2011年全年20.04%的增速大幅回落了17.2个百分点。从环比数据看，12月出口在经历了10月、11月连续2个月的回落后出现明显反弹态势，12月份纺织品服装出口241亿美元，较11月份环比大幅增长14.91%。其中，纺织品出口85.72亿美元，环比增长5.68%，服装及其附件出口155.29 亿美元，环比大幅增长20.73%。
如七匹狼的年报预告就显示，公司预计2012年全年归属于上市公司股东的净利润将达到5.36亿至6.18亿之间，与上年同期相比将上涨30%至50%。在分析业绩走强原因时该公司表示其在2012年订货会的订单有所增加，故预计2012年度业绩较上年同期有所增加。
在已披露预估的47家上市公司中，预告净利润上限排名前五名为：美邦服饰、森马服饰、七匹狼、报喜鸟、罗莱家纺，预告净利润上限分别为：12亿元、9.8亿元、6.2亿元、5.5亿元、4.3亿元。这样的年报预告似乎更加印证了行业分析结果。机构观点认为，很明显，行业中部分上市公司已经迎来公司盈利拐点。
由于这些领军品牌服装类上市公司盈利状况的明显改善，使2013 年纺织服装回暖趋势似乎有些端倪初露的迹象，但分析人士亦普遍认为，行业整体复苏尚待时日。
大盘从4月29日的2911.51点跌至6月17日的2642 82点，跌幅达到了9.11％，此段时间内纺织服装板块下跌7.88％，子板块中，纺织板块下跌9.60％，服装板块下跌4.69％。
据WlND资讯最新统计，仅5月份的21个交易日里，板块就曾有24只股票跌幅超过10％，板块接近三分之一“破发”(跌破发行价)。但在此之中也仍有13只纺织服装股实现逆市上涨，占比17.33％。分析发现，这些股票多是纺织服装行业的细分龙头，由于技术创新“保驾”业绩增长，在二级市场更是成为支撑股价好于大盘的主要力量。
对此，光大证券分析师李婕分析认为，纺织板块由于受人民币升值、原材料及劳动力成本上升以及5月份纺织服装出口退税率下调传闻等影响，超跌于整体板块，亦超跌于大盘。更为重要的是纺织企业目前产能过剩，原料价格波动又使其对上下游的价格控制能力变的极为脆弱，再加上出口退税率将要调整的影响，使得纺织企业利润被压得非常低。在这种情况下，生产规模较大、拥有议价能力的龙头企业将是不错的投资标的。
品牌服装以及家纺子板块由于对终端消费者的议价能力较强，对成本以及税率变化不敏感。且3―4月各大厂商订货会显示下半年加盟商订货稳定，对公司业绩有较强的保障作用，致使品牌服装及家纺类上市公司业绩预期向好，跑赢大盘以及整个纺织服装板块。
货币政策影响的延续及特点
随着央行在年内第6次提高存款准备金率，货币政策进一步紧缩，本意是为了控制日渐高企的通胀状况，然而内需不足加上欧美经济复苏缓慢使得经济增长有所下滑，加上货币紧缩政策的影响，股票市场在5-6月期间表现出了明显的下滑趋势。
光大证券分析，纺织板块由于货币紧缩、内需不足以及出口不振等原因产能扩张进一步放缓，预计三季度在CPI数据达到峰值回落之前将是中小纺织企业艰难的一段时期，兼并重组在这一段时期也将涌现。
此外，棉价近期维持在24500元左右的低位，三季度需求不旺以及去库存仍未完成将会导致棉价仍在低位徘徊。美棉产量下降在年末将会产生一定程度的用棉缺口，对棉价或有提振作用，但棉价走势仍有很多不确定因素。此外化纤以及羊毛等大宗纺织原料价格波动幅度也较大，三季度纺织企业经营有压力。
服装企业受成本波动影响较小，设计以及渠道推广能力是关键，据了解品牌服饰类以及家纺类企业三季度业绩增长预期较好，宏观货币政策对服装子板块影响较小。
