财务业务托管汇编(三篇)

绪论：一篇引人入胜的财务业务托管，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。

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（一）采取管理职能

财务管理职能指的是在企业进行生产或经营的过程中，采用价值形式以及合理的财务组织活动对企业的财务关系实施正确的管理，从而真正实现对财务管理目标的综合管理。财务管理职能通过不同的价值形态实现企业的资金运转、计划以及控制，同时也是企业运行过程中的重要部分，是企业实现可持续发展的关键性因素。财务管理职能在本质上直接影响着企业的生存和发展，是企业在管理中的基础性措施，也是其核心措施。财务管理作为一种企业支持性活动，可以为企业的主体活动提供支持性帮助，有效的财务管理措施可以帮助运营商积极地打造出良好的企业内部发展环境，从而实现各部门间的协同合作。

现阶段，针对我国的财务管理职能主要存在两种观点，也就是财务管理职能观以及财务管理业务观。在职能观看来，财务管理职能主要是将企业财务活动科学地组织起来，正确地处理和企业相关方面的财务关系，并最大程度地提高企业的资金使用。针对具体情况来说，财务管理具有一定的决策性。在业务观看来，财务管理职能主要是财务本身具有的功能，在财务管理工作中主要表现出调节职能性以及监督职能性，并且这种职能特性充分体现在企业内部配置以及市场资源配置中，企业内部配置主要侧重的是职能的行使权，是依据企业管理的角度进行分析的，但是企业资源配置更加注重对功能性的发挥，是依据企业的内部角度来进行分析的。

（二）电信企业的财务管理现状

随着我国电信企业的逐步发展，我国的电信企业已逐渐壮大，同时我国电信企业中具有核心管理职能的财务管理部门也在逐渐向现代财务转变，并且各个企业也都逐步建立起了现代财务管理制度，搭建出了自身的财务信息化管理平台。此外，随着我国电信技术的不断发展，我国的电信行业目前也处于电业发展中的前沿位置，但是和其他大型企业相比，电信企业因受到不同内外部环境的影响，也具有不同的特点，例如资金回收中任务量较重以及财务关系复杂等情况。因而，电信企业的财务管理工作具有本身的工作特点，财务集中管理方式是目前最行之有效的管理方法。

（三）电信企业财务管理工作中面临的主要挑战

目前，因我国电信行业技术的日趋成熟，处在转型背景下的电信行业，为了实现业务经营目标的全面发展，对企业的财务管理提出了新的发展要求，使得财务管理工作面临新的挑战。

第一，电信企业要不断适应目前市场中的基本要求。针对上市后的电信企业，要满足资本市场中的基本需求，对企业价值进行不断的提升，财务管理工作中的核心是要不断推动企业收入增加，进而保持投资回报率的持续增加。资本主义市场不但要求运营商对财务信息进行公开，而且还要求运营商不断完善财务管理结构，进而体现财务信息的完整性以及可靠性，充分体现出财务管理工作在电信企业中的核心位置。

第二，要不断实现财务管理的精细化管理。财务管理精细化指的是对手段以及内容的精细化管理。手段精细化指的是在进行财务管理工作时，将信息技术作为管理工作的主要推进力量。财务管理工作作为一种价值化管理，具体包括对权益的分配管理、对成本的管理等方面，其是一项综合性的经济管理活动。

第三，要不断提高进行财务管理的执行能力。要想在财务管理工作中获得成功，就一定要对财务进行精细化的管理。这不仅要向电信企业管理人员灌输精细化管理的理念，同时也要从思想上培养企业管理人员实施精细化管理的意识，从而大幅度提升员工的工作素质。

二、电信行业转型背景下的财务职能管理创新

我国的电信财务管理工作将管理作为突破口，积极构建企业的核心竞争力，并围绕如何提升企业核心价值开展了有效的工作。在工作中，唯有建立以价值管理作为核心的财务管理模式，才能对成本结构进行不断的优化，进而使企业获得持久的竞争活力，不断提升企业的核心竞争力。

（一）完善财务集中管理制度

实施财务集中管理制度，可以有效地提升企业的生产效益，同时也是企业实施企业资源优化配置的主要方式。在进行财务“一本帐”的管理过程中，要不断优化企业的集中管理力度，严格完善对地方企业的财务管理，从而将企业投资划分为工程建设、收入以及成本管理三个方面，真正实现企业财务的实时管理，积极推进财务的一体化工作。与此同时，还要借鉴企业行业中先进的管理体制，从而不断完善电信企业的财务管理，稳步推进财务集中管理制度。

实施财务集中管理制度，可以采用科学的财务组织方法，提升企业的经济运营能力，从而将资源逐渐转向优势品牌以及优势业务中去，完善企业的核心竞争力，实现对资源的有效配置。实施财务集中管理制度同时也是资本主义市场的需求，是电信企业提升企业综合竞争力的重要手段，是实现财务精细化管理的重要基础。

（二）完善财务实时管理

我国电信企业若是想利用技术管理系统对企业进行信息化管理，就要逐步完善财务实时管理。针对电信企业而言，电信行业处于急速的变化之中，WTO以及电信行业的逐步开放使得长期处于垄断环境中的电信企业正面临着日益残酷的市场竞争，这就要求企业在强化网络基础建设的过程中不断完善基础建设，不断改进企业内部管理流程。

电信企业在通常情况下会拥有数量巨大的客户群体，随着电信产品收费项目种类的逐渐增加，数据采集工作表现出明显的滞后性，因而唯有建立完善的实施管理系统，才能充分保障在采集财务信息时的实时性以及真实性，才能解决在收入管理工作以及财务分析工作中存在的问题，进而有利于提升企业的决策机制，降低经营风险，进而提升企业的核心竞争力。

（三）夯实财务统计精细化管理工作基础

我国电信企业为了彻底实现战略转型的具体目标，在完善财务集中管理工作的基础上，还要实现对财务的精细化管理工作，建立完善的业务预算机制，从而积极构建出以预算作为财务管理模式的有效控制措施。

财务管理工作在向全面性以及分析性方向转变的过程中，要不断强调管理内容的深入性以及针对性，针对基础财务数据进行针对性分析，并把握企业经营活动的深刻内涵。财务管理工作要实现财务手段的精细化管理，就一定要采用信息化的管理方式，从而保证信息财务管理工作的有效推进。在实施财务“一本帐”管理的过程中，要不断优化财务的基础管理工作，提高财务管理工作的自动化管理，并对财务管理部门中的关键性岗位实施控制工作，对财务状况进行监控。与此同时，电信企业还要充分利用信息化的集成功能搭建出一套财务信息收集、整理、反馈的程序，电信企业财务管理工作唯有实现真正的精细化管理，才能达成企业的战略性目标。

（四）强化投资管理力度

电信企业作为一个密集型的企业，和其他企业相比，具有投资金额大以及持续性强等特点，因电信企业的分公司并没有对项目的具体审批权，因而使得项目立项以及实施变得十分困难；同时，电信企业在对投资效益进行评价的过程中也存在很大的不确定性，这就使得在对企业财务工作进行投资控制的过程中没有具体的依据，从容使得项目投资具有一定的随意性，不利于企业进行投资控制。

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（二）企业利润分配的财务活动 企业的在经营过程中为了获取利润最大化的目标。利润的增加表现为企业销售出的产品或者提供服务性商品的价值增值，利润是超过企业所投入成本的那部分剩余资金，就需要按规定的程序在企业股东或员工内的分配。利润的分配主要来自三方面：一是企业要依法缴纳税收，这是每一个企业所要遵守的法律义务；二是企业要向员工们提取公积金，来弥补企业生产的亏损；三是向企业的各个股东们分配红利。在分配过程中，企业的财务管理人员也不是随意分配利润的，而是根据股利支付率的比例份额来支付给投资人或者股东们，鼓励不能太低也不能太高，股利的过低或过高都不利于利润的分配，都能导致企业资金的不能顺利的流动。过低的股利率，投资人或者股东们获得报酬较低，致使他们的利益受损，尤其是对上市的企业来说，受的影响就会更大，直接使得股价下降，对企业的融资具有负面效应，市值下降。倘若股利过高的话，虽然投资人或者股东们可以获得高额的收益，但会使更多的资金流出企业，不利于企业内部本身的投资能力发展；若遇到较好的投资项目，企业将会失去此次机会。因此，在企业的经营过程中，企业的财务工作人员要根据企业的发展状况，制定最适合本企业的股利分配政策。

（三）企业投资的财务活动 企业为了获得更多的利润以及要适应市场的发展情形，就需要寻找有利的投资环境， 增加企业在市场中的价值，所以企业就要有充足的流动资金。企业的流动资金分为两方面：一部分用于实体资产的投资作用，一般用于购买土地、厂房、基础设备、原材料与燃料，重要的还要购买大量的劳动力，称之为企业的内部投资；另一部分企业的资金用作与虚拟经济的投资中，这是现代企业经营管理中筹措资金的主要途径，如企业购买股票、债券、基金等。或者与其他企业进行联合投资，也称之为企业的外部投资。不管是企业的实体投资还是虚拟投资，都会给企业带来利润的收入，这种投资所引起的收入，就需要企业的财务管理活动进行调节。

但是企业在投资活动时，企业的流动资金往往是有限的，更倾向是通过银行进行贷款或者别的金融机构进行借款，在还款的时候都必须附加较高的利息。因此，企业为了以最小的成本投资到最大的收益项目中；同时还要考虑到该项目的风险大小，要保证投资回来的资金成本要得到回报，以及生产顺利进行，那么企业的财务人员占着举足轻重的作用。财务人员在一方面分析投资方案时，既要考虑现金流向问题，又要考虑投资收益的大小，以及投资收受益的时间长短。另一方面，财务工作人员还要综合分析投资方案所承担的风险因素，加以计量，以及市场带来的变化趋势，才能选择哪个方案最佳，哪个方案欠佳，做到慎重考虑，未雨绸缪。这也是对企业的整体利益负责，才能提高企业的财务管理活动的民主化、科学化、规范化、正确化。

（四）企业筹资的财务活动 筹集资金作为企业财务活动的重要一方面，它同样关系到企业能否正常经营管理活动。现代企业的筹集资金主要是在虚拟市场上进行的，一般都是通过发行股票、债券等，这种由企业筹集资金所引起的的财务核算活动。作为企业财务工作人员所要进行的义务是先要考虑企业所需要的资金以及筹资方式，比如是从银行或者企业进入资金，还是本企业发行的股票债券等，财务人员需要根据本企业的经营状况选择筹资方式，一方面是要保证风险因素在企业控制的范围之内，一旦遇到突发的危机情况，特别是财务危机等，企业财务管理者必须要做好积极的应对危机的措施，使得企业不陷入倒闭破产境地。另一方面，企业所筹集到的资金要满足企业的生产经营，筹集到的资金必须要通过正规的、合法化的渠道，确保企业经营过程中顺利化，运作正常化，做到财务清晰，账目明了，给企业高层管理者的决策指明了方向。

二、企业财务管理活动理论分析

本文通过微观经济学中委托理论来说明财务活动中的业务核算。因为委托理论分析，尤其是有关利益冲突的分析，直接关系到财务管理活动的运行与实现决策的科学民主化。

在信息具有完全性和对称性的条件下，委托人和人可以通过合同的形式规定人所承担的义务，并对其进行严格的监督。若委托人发现人达不到事先规定的要求，通过惩罚的措施制裁人，这样在通常情况下，不会出现很严重的问题，双方都不会违约，能有效的得到解决。然而在现实的生活情况下，委托人――人往往存在信息不对称的，双方彼此互相缺乏了解，委托人就没有充分的时间与精力去监督人，人随时到会出现违约情况，严重地损害委托人的利益；同样也会破坏市场机制的正常运行，导致资源的浪费，无效率的配置。

（一）企业股东与管理层的利益冲突 在现代企业的经营体制中，企业的日常经营活动由管理层来执行，企业最高管理层所创造的利润，最终由全体股东所占的份额享有。作为企业额高层管理者为企业创造高利润的同时，自己要获得收益也要最大化，而股东追求的股东利益最大化，付给管理者的成本最小化。因此，二者之间的利益冲突可以通过制约、惩罚、激励等措施解决二者之间的冲突。激励措施是解决二者之间的冲突最佳方法，也是目前大部分企业所选择的方法，因为它把股东的利益和管理层的利益同时挂钩，使管理层更加满足股东利益的最大化，避免管理者违约、偷懒、耍滑等风险。企业一般采取的是股票期权报酬激励和股票期权的所有权激励两种方式。

如果一个企业的经营水平规范化、合理化以及获得高额的利润，企业的价值能力就会提高，股票的价格就会上涨，股票期权计划就会赋予经营者的权利而取得收益；企业的经营水平不好，致使企业的利润下降，作为企业的管理者可以放弃股票期权计划而遭受的损失。企业的理性管理者为了追求自身利益的最大化，会选择积极的努力改善企业的经营理念，提高其管理水平，实现企业价值不断增值。这样就符合股东和管理者的双方利益，最终运行到同一轨道上来。作为股票期权的所有权激励说明了一旦企业管理者购买了本企业的股票，管理者也就成了股东，和企业原来的股东们处于同等的地位，这时候的管理者就更加的为了企业经营利润的最大化，同时也为企业股东利益的最大化，这样可以有效地解决二者之间存在的利益冲突。即使存在信息的不对称，也可以使二者的利益达到最大化。

当企业的管理层经营不善时，导致企业的利润受损，威胁到股东们的利益时，将会有可能出现倒闭破产或者是被别的企业收购，股东们可以通过股东大会或董事会解聘企业的管理者，管理者就面临着失业的境地，再去寻找工作就会出现搜寻成本，管理者为了弥补这部分成本，必须要采取措施，使股东们的利益最大化，确保自己不会被解雇，增加自己的收益。

（二）股东与债权人的利益冲突 当企业在投资某一个项目时，可能会出现流动资金的短缺，企业就需要向债权人借入资金，债权人可能是别的企业或者是商业银行等金融机构，二者之间就形成了委托---关系。企业股东与债权人二者之间存在严重的信息不对称、信息不完全，假如企业的股东们投资于一个风险很高的项目，比债权人预期还高，就会产生隐瞒债权人的高风险，这样就会很容易获得债权人的贷款；如果该项目取得成果的话，股东们将会获得高额的盈利，同时也能归还贷款，二者之间的利益可以得到一致性。但是在实际企业的运作经营中，高风险的投资项目很难成功，受损的将是债权人的利益，这种收益和风险是不对等的。另外，企业股东借入的资金，不投资于项目，而是在隐瞒债权人的情况下，发行新债，致使企业的负债程度增加，破产风险程度上升，债权人又会增加其损失，导致债权人的不良资产比率上升。

作为有理性的债权人，总会保证自己的利益最大化，使得风险降到最低水平。一方面债权人发现企业的股东们与高层管理者们隐瞒事实，就会立即停止一切资金业务往来，或者通过法律途径来偿还其损失，并附加高额的利息，这就需要债权人随时地监督该企业的生产经营活动以及项目的运作，做到及时反馈。另一方面，债权人会通过合同的形式设置一些限定性条款来保护自己的利益蒙受损失，一旦股东们超过限定性的条款，就视为违约行为，将会停止一切的合作，并且偿还损失。

（三）大股东与中小股东的利益冲突 在现代企业经营过程中，企业少数的几个大股东通常控制着企业的发展，凭借着股东会或董事会的权利操作者企业的重大决策，根据自己的利益最大化来决议着企业未来的发展方向，牺牲的却是中小股东的利益。虽然一些中小股东对企业的利润有着一定的剩余索取权，由于信息存在不对称不完全，很难接触到企业的经营管理模式，甚至根本就不能参与企业的经营管理。在这种局面下，就会产生大股东与中小股东们的利益冲突，具体为：大股东隐瞒中小股东们支付高额的收益给予管理者；操作股价，欺骗中小股东们；利用不合理策略，榨取中小股东们的利益；发股东以低价购买上市企业的优质资产，然后再高价出售它们，之间形成的超额利润，被大股东占有，排挤中小股东们的利益。

为了解决大股东与中小股东们的利益冲突，保护中小股东们的利益。一方面，要规范企业的信息披露制度，保证信息的完整性、透明性、真实性、公开性；同时还要完善信息披露准则和会计准则体系，加大对财务会计信息违规违法行为的惩治力度。另外一方面，企业的股东会、董事会、监事会以及员工代表们相互运作，形成相互监督的机制，比如通过立法的形式增加中小股东的知情权、投票权等；提高独立董事或非独立董事的比例，可以增加中小股东们或企业员工担任；发挥监事会真正的监督权力和监督作用，为中小股东们或员工们的利益考虑。

三、企业财务管理活动目标

（一）企业经营的利润最大化 西方经济学家们认为，有理性的企业都是为了追求自身利润的最大化。一个企业获得利润越多，所持有的财富就越多，越能实现企业的价值目标。从财务管理的角度上看，企业所获得利润是企业的销售收入与企业支出成本之间的差额，是按照配比原则进行核算的，也就是说企业在经营活动过程中，投入与产出的比较结果。从资产负债的等式中可看出，资产等于负债加上股东权益，股东权益是由股本、资本公积金、留存收益（盈余公积金+未分配利润）构成的。股本可以理解为企业投资所花费的成本，一般是不会变的；资本公积金也不是来自企业当期的生产经营业绩所致的；只有通过留存收益的增加，才能体现企业报酬的增加，即利润最大化的实现，也可以是净利润与股利分配之差额。

在我国企业经营过程中，还是以利润最大化成为一个企业的追求目标，但是在企业的长期经营过程中，利润最大化渐渐暴露了许多的问题。一是在追求利润最大化的同时，并没有考虑到投入成本与利润之间的关系，比如，甲、乙两个企业同时投资一个项目，获利都是500万元，但乙企业的成本低于甲企业；如果从单纯的利润来看，并没有反映这样指标，可能是甲企业的财务工作人员的财务分析、评价等做得不够完善，还有欠缺。二是在企业经营过程中，对同一业务的往来，会计的处理方法的灵活性不够，并不能真实反映利润成果的会计计量。三是企业追求利润的同时，仅考虑了当前的利润最大化，并没有考虑到企业的长远发展，也就是说没有考虑到利润的时间价值，即货币所表现的时间价值，通常企业财务管理活动决策具有短期化的倾向。例如，企业为了追求当前的利润最大化，可能会放弃对产品的科技研发的投入，人才培训等，显然这是对企业未来发展不利的。四是，利润最大化是反映某一时期的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力，尤其是在企业财富和股东权益上表现得更为突出。因此，在现代企业的财务管理活动目标中，企业追求利润最大化仅仅是企业的一个目标，更重要的是企业股东财富最大化为主的财务管理活动的目标。

（二）企业股东财富的最大化 2013年诺贝尔经济学奖获得者法马提出资本有效市场假设理论，他认为根据企业过去的财务信息和现在的财务信息基础上，将市场效率分为强有效市场、半强半弱有效市场、弱有效市场。在强有效市场里，股票债券能全面反映企业的价值，此时，股东财富最大化的目标可用股票等金融资产来衡量，因为现代企业中股东的财富是由股票的价格和股票的数量来反映的。假定股票的持有量是一定的，那么股票的价格越高，股东的财富就会越大，换一句话说，就是股票的价格最大化。尽管这存在一些争论，但是随着市场逐渐的趋于成熟和监管机制的完善，市场将会越来越有效率，股东财富的核算趋于合理化。

企业股东们所追求的自身财富最大化，这就要求获得更多的净现金，是由企业的股票价格所反映的，因为股票价格一方面取决于现金的流向时间和风险；另一方面是企业未来财富发展的经营能力所致。第一，股东财富的最大化在一定程度上弥补利润最大化的短期行为，它考虑了现金未来的流量。第二，它反映了资本与收益之间的关系。第三，它考虑了资金未来的时间价值和风险因素，这些都是优于利润最大化的特点。

由前文的委托理论分析，股东作为企业的投资者向企业投入资金、实物、技术、人力等资产，通过企业的高层管理者来经营企业，所获得收益按股东份额的比例分配给股东们。企业的管理者在经营企业时，所面对的投融资决策以及股利政策都要受到宏观经济政策的影响，诸如企业的资产与收益、经营能力等，最终影响企业的现金流量，以及股票的价格。所以，股票的价格将会通过股利政策和投融资的决策反映出来。企业的财务工作人员在保持股东财富的最大化，要综合考虑分析各种不确定的因素，为企业未来发展提供财务信息支持。

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（二）企业利润分配的财务活动 企业的在经营过程中为了获取利润最大化的目标。利润的增加表现为企业销售出的产品或者提供服务性商品的价值增值，利润是超过企业所投入成本的那部分剩余资金，就需要按规定的程序在企业股东或员工内的分配。利润的分配主要来自三方面：一是企业要依法缴纳税收，这是每一个企业所要遵守的法律义务；二是企业要向员工们提取公积金，来弥补企业生产的亏损；三是向企业的各个股东们分配红利。在分配过程中，企业的财务管理人员也不是随意分配利润的，而是根据股利支付率的比例份额来支付给投资人或者股东们，鼓励不能太低也不能太高，股利的过低或过高都不利于利润的分配，都能导致企业资金的不能顺利的流动。过低的股利率，投资人或者股东们获得报酬较低，致使他们的利益受损，尤其是对上市的企业来说，受的影响就会更大，直接使得股价下降，对企业的融资具有负面效应，市值下降。倘若股利过高的话，虽然投资人或者股东们可以获得高额的收益，但会使更多的资金流出企业，不利于企业内部本身的投资能力发展；若遇到较好的投资项目，企业将会失去此次机会。因此，在企业的经营过程中，企业的财务工作人员要根据企业的发展状况，制定最适合本企业的股利分配政策。

（三）企业投资的财务活动 企业为了获得更多的利润以及要适应市场的发展情形，就需要寻找有利的投资环境， 增加企业在市场中的价值，所以企业就要有充足的流动资金。企业的流动资金分为两方面：一部分用于实体资产的投资作用，一般用于购买土地、厂房、基础设备、原材料与燃料，重要的还要购买大量的劳动力，称之为企业的内部投资；另一部分企业的资金用作与虚拟经济的投资中，这是现代企业经营管理中筹措资金的主要途径，如企业购买股票、债券、基金等。或者与其他企业进行联合投资，也称之为企业的外部投资。不管是企业的实体投资还是虚拟投资，都会给企业带来利润的收入，这种投资所引起的收入，就需要企业的财务管理活动进行调节。

但是企业在投资活动时，企业的流动资金往往是有限的，更倾向是通过银行进行贷款或者别的金融机构进行借款，在还款的时候都必须附加较高的利息。因此，企业为了以最小的成本投资到最大的收益项目中；同时还要考虑到该项目的风险大小，要保证投资回来的资金成本要得到回报，以及生产顺利进行，那么企业的财务人员占着举足轻重的作用。财务人员在一方面分析投资方案时，既要考虑现金流向问题，又要考虑投资收益的大小，以及投资收受益的时间长短。另一方面，财务工作人员还要综合分析投资方案所承担的风险因素，加以计量，以及市场带来的变化趋势，才能选择哪个方案最佳，哪个方案欠佳，做到慎重考虑，未雨绸缪。这也是对企业的整体利益负责，才能提高企业的财务管理活动的民主化、科学化、规范化、正确化。

（四）企业筹资的财务活动 筹集资金作为企业财务活动的重要一方面，它同样关系到企业能否正常经营管理活动。现代企业的筹集资金主要是在虚拟市场上进行的，一般都是通过发行股票、债券等，这种由企业筹集资金所引起的的财务核算活动。作为企业财务工作人员所要进行的义务是先要考虑企业所需要的资金以及筹资方式，比如是从银行或者企业进入资金，还是本企业发行的股票债券等，财务人员需要根据本企业的经营状况选择筹资方式，一方面是要保证风险因素在企业控制的范围之内，一旦遇到突发的危机情况，特别是财务危机等，企业财务管理者必须要做好积极的应对危机的措施，使得企业不陷入倒闭破产境地。另一方面，企业所筹集到的资金要满足企业的生产经营，筹集到的资金必须要通过正规的、合法化的渠道，确保企业经营过程中顺利化，运作正常化，做到财务清晰，账目明了，给企业高层管理者的决策指明了方向。

二、企业财务管理活动理论分析

本文通过微观经济学中委托理论来说明财务活动中的业务核算。因为委托理论分析，尤其是有关利益冲突的分析，直接关系到财务管理活动的运行与实现决策的科学民主化。

在信息具有完全性和对称性的条件下，委托人和人可以通过合同的形式规定人所承担的义务，并对其进行严格的监督。若委托人发现人达不到事先规定的要求，通过惩罚的措施制裁人，这样在通常情况下，不会出现很严重的问题，双方都不会违约，能有效的得到解决。然而在现实的生活情况下，委托人――人往往存在信息不对称的，双方彼此互相缺乏了解，委托人就没有充分的时间与精力去监督人，人随时到会出现违约情况，严重地损害委托人的利益；同样也会破坏市场机制的正常运行，导致资源的浪费，无效率的配置。

（一）企业股东与管理层的利益冲突 在现代企业的经营体制中，企业的日常经营活动由管理层来执行，企业最高管理层所创造的利润，最终由全体股东所占的份额享有。作为企业额高层管理者为企业创造高利润的同时，自己要获得收益也要最大化，而股东追求的股东利益最大化，付给管理者的成本最小化。因此，二者之间的利益冲突可以通过制约、惩罚、激励等措施解决二者之间的冲突。激励措施是解决二者之间的冲突最佳方法，也是目前大部分企业所选择的方法，因为它把股东的利益和管理层的利益同时挂钩，使管理层更加满足股东利益的最大化，避免管理者违约、偷懒、耍滑等风险。企业一般采取的是股票期权报酬激励和股票期权的所有权激励两种方式。

如果一个企业的经营水平规范化、合理化以及获得高额的利润，企业的价值能力就会提高，股票的价格就会上涨，股票期权计划就会赋予经营者的权利而取得收益；企业的经营水平不好，致使企业的利润下降，作为企业的管理者可以放弃股票期权计划而遭受的损失。企业的理性管理者为了追求自身利益的最大化，会选择积极的努力改善企业的经营理念，提高其管理水平，实现企业价值不断增值。这样就符合股东和管理者的双方利益，最终运行到同一轨道上来。作为股票期权的所有权激励说明了一旦企业管理者购买了本企业的股票，管理者也就成了股东，和企业原来的股东们处于同等的地位，这时候的管理者就更加的为了企业经营利润的最大化，同时也为企业股东利益的最大化，这样可以有效地解决二者之间存在的利益冲突。即使存在信息的不对称，也可以使二者的利益达到最大化。

当企业的管理层经营不善时，导致企业的利润受损，威胁到股东们的利益时，将会有可能出现倒闭破产或者是被别的企业收购，股东们可以通过股东大会或董事会解聘企业的管理者，管理者就面临着失业的境地，再去寻找工作就会出现搜寻成本，管理者为了弥补这部分成本，必须要采取措施，使股东们的利益最大化，确保自己不会被解雇，增加自己的收益。

（二）股东与债权人的利益冲突 当企业在投资某一个项目时，可能会出现流动资金的短缺，企业就需要向债权人借入资金，债权人可能是别的企业或者是商业银行等金融机构，二者之间就形成了委托---关系。企业股东与债权人二者之间存在严重的信息不对称、信息不完全，假如企业的股东们投资于一个风险很高的项目，比债权人预期还高，就会产生隐瞒债权人的高风险，这样就会很容易获得债权人的贷款；如果该项目取得成果的话，股东们将会获得高额的盈利，同时也能归还贷款，二者之间的利益可以得到一致性。但是在实际企业的运作经营中，高风险的投资项目很难成功，受损的将是债权人的利益，这种收益和风险是不对等的。另外，企业股东借入的资金，不投资于项目，而是在隐瞒债权人的情况下，发行新债，致使企业的负债程度增加，破产风险程度上升，债权人又会增加其损失，导致债权人的不良资产比率上升。

作为有理性的债权人，总会保证自己的利益最大化，使得风险降到最低水平。一方面债权人发现企业的股东们与高层管理者们隐瞒事实，就会立即停止一切资金业务往来，或者通过法律途径来偿还其损失，并附加高额的利息，这就需要债权人随时地监督该企业的生产经营活动以及项目的运作，做到及时反馈。另一方面，债权人会通过合同的形式设置一些限定性条款来保护自己的利益蒙受损失，一旦股东们超过限定性的条款，就视为违约行为，将会停止一切的合作，并且偿还损失。

（三）大股东与中小股东的利益冲突 在现代企业经营过程中，企业少数的几个大股东通常控制着企业的发展，凭借着股东会或董事会的权利操作者企业的重大决策，根据自己的利益最大化来决议着企业未来的发展方向，牺牲的却是中小股东的利益。虽然一些中小股东对企业的利润有着一定的剩余索取权，由于信息存在不对称不完全，很难接触到企业的经营管理模式，甚至根本就不能参与企业的经营管理。在这种局面下，就会产生大股东与中小股东们的利益冲突，具体为：大股东隐瞒中小股东们支付高额的收益给予管理者；操作股价，欺骗中小股东们；利用不合理策略，榨取中小股东们的利益；发股东以低价购买上市企业的优质资产，然后再高价出售它们，之间形成的超额利润，被大股东占有，排挤中小股东们的利益。

为了解决大股东与中小股东们的利益冲突，保护中小股东们的利益。一方面，要规范企业的信息披露制度，保证信息的完整性、透明性、真实性、公开性；同时还要完善信息披露准则和会计准则体系，加大对财务会计信息违规违法行为的惩治力度。另外一方面，企业的股东会、董事会、监事会以及员工代表们相互运作，形成相互监督的机制，比如通过立法的形式增加中小股东的知情权、投票权等；提高独立董事或非独立董事的比例，可以增加中小股东们或企业员工担任；发挥监事会真正的监督权力和监督作用，为中小股东们或员工们的利益考虑。

三、企业财务管理活动目标

（一）企业经营的利润最大化 西方经济学家们认为，有理性的企业都是为了追求自身利润的最大化。一个企业获得利润越多，所持有的财富就越多，越能实现企业的价值目标。从财务管理的角度上看，企业所获得利润是企业的销售收入与企业支出成本之间的差额，是按照配比原则进行核算的，也就是说企业在经营活动过程中，投入与产出的比较结果。从资产负债的等式中可看出，资产等于负债加上股东权益，股东权益是由股本、资本公积金、留存收益（盈余公积金+未分配利润）构成的。股本可以理解为企业投资所花费的成本，一般是不会变的；资本公积金也不是来自企业当期的生产经营业绩所致的；只有通过留存收益的增加，才能体现企业报酬的增加，即利润最大化的实现，也可以是净利润与股利分配之差额。

在我国企业经营过程中，还是以利润最大化成为一个企业的追求目标，但是在企业的长期经营过程中，利润最大化渐渐暴露了许多的问题。一是在追求利润最大化的同时，并没有考虑到投入成本与利润之间的关系，比如，甲、乙两个企业同时投资一个项目，获利都是500万元，但乙企业的成本低于甲企业；如果从单纯的利润来看，并没有反映这样指标，可能是甲企业的财务工作人员的财务分析、评价等做得不够完善，还有欠缺。二是在企业经营过程中，对同一业务的往来，会计的处理方法的灵活性不够，并不能真实反映利润成果的会计计量。三是企业追求利润的同时，仅考虑了当前的利润最大化，并没有考虑到企业的长远发展，也就是说没有考虑到利润的时间价值，即货币所表现的时间价值，通常企业财务管理活动决策具有短期化的倾向。例如，企业为了追求当前的利润最大化，可能会放弃对产品的科技研发的投入，人才培训等，显然这是对企业未来发展不利的。四是，利润最大化是反映某一时期的盈利水平，并不能反映企业未来的盈利能力，尤其是在企业财富和股东权益上表现得更为突出。因此，在现代企业的财务管理活动目标中，企业追求利润最大化仅仅是企业的一个目标，更重要的是企业股东财富最大化为主的财务管理活动的目标。

（二）企业股东财富的最大化 2013年诺贝尔经济学奖获得者法马提出资本有效市场假设理论，他认为根据企业过去的财务信息和现在的财务信息基础上，将市场效率分为强有效市场、半强半弱有效市场、弱有效市场。在强有效市场里，股票债券能全面反映企业的价值，此时，股东财富最大化的目标可用股票等金融资产来衡量，因为现代企业中股东的财富是由股票的价格和股票的数量来反映的。假定股票的持有量是一定的，那么股票的价格越高，股东的财富就会越大，换一句话说，就是股票的价格最大化。尽管这存在一些争论，但是随着市场逐渐的趋于成熟和监管机制的完善，市场将会越来越有效率，股东财富的核算趋于合理化。

企业股东们所追求的自身财富最大化，这就要求获得更多的净现金，是由企业的股票价格所反映的，因为股票价格一方面取决于现金的流向时间和风险；另一方面是企业未来财富发展的经营能力所致。第一，股东财富的最大化在一定程度上弥补利润最大化的短期行为，它考虑了现金未来的流量。第二，它反映了资本与收益之间的关系。第三，它考虑了资金未来的时间价值和风险因素，这些都是优于利润最大化的特点。

由前文的委托理论分析，股东作为企业的投资者向企业投入资金、实物、技术、人力等资产，通过企业的高层管理者来经营企业，所获得收益按股东份额的比例分配给股东们。企业的管理者在经营企业时，所面对的投融资决策以及股利政策都要受到宏观经济政策的影响，诸如企业的资产与收益、经营能力等，最终影响企业的现金流量，以及股票的价格。所以，股票的价格将会通过股利政策和投融资的决策反映出来。企业的财务工作人员在保持股东财富的最大化，要综合考虑分析各种不确定的因素，为企业未来发展提供财务信息支持。