发布时间：2023-10-10 15:34:37
绪论：一篇引人入胜的金融投资与金融管理，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。
1.公允价值导致利润总额失真
交易性金融资产使用公允价值进行计量时，在资产负债表日，将公允价值与账面价值之间的差额，通过“公允价值变动损益”账户进行核算。“公允价值变动损益”是损益类的账户，核算交易性金融资产时，公允价值变动所形成的应当计入当期损益的利得或是损失。从而使得企业利润虚增或虚减。网上有资料显示，研究人员通过对上市公司2007年年终报来分析，共有316家上市公司的公允价值变动净损益科目本期发生额并不为零，其中有240家上市公司存在公允价值的变动收益，有76家上市公司出现公允价值变动损失。公允价值变动损益主要来源于股票、基金、债券等金融资产，平均为上市公司带来了将近3000万元人民币的巨额利润，这一科目平均占上市公司税前利润的59.44%，而具有公允价值净收益的上市公司则平均得到了5600万元人民币的利润，平均占上市公司税前利润的79.78%。很显然，公允价值变动损益对利润的影响非常大。
2.为调整账面价值留有余地
由于我国存在客观上的经济市场不成熟以及微观上的账务处理中会计与税法的不同等因素导致交易性金融资产的核算为调整账面价值留有了余地。
（1）由于我国目前运用公允价值进行会计计量的条件还不够成熟，很容易就使得公允价值计量成为一些企业操纵利润的工具。
（2）在资产负债表日，因为公允价值变动而增加或减少的金额，均调整了“交易性金融资产”的账面价值，最终会为调整账面价值留有余地。
二、交易性金融资产公允价值计量属性存在的争议
1.交易性金融资产公允价值计量属性的“价格助涨效应”
公允价值计量的计量属性所产生的风险和危害最大的表现在于资本市场上行阶段的“价格助涨效应”：即推动资本市场总体价格进一步的上行。就像“不断加温的水中青蛙一般”使公司风险越来越大；“价格助跌效应”则仅仅是在资本市场的下行阶段风险中的一种集中爆发和释放，此时价格风险实际上会越来越小。
资本市场的上行阶段的公允价值计量属性的“价格助涨效应”的形成机理及危害可以概括为：资本市场上行使得各类金融工具的价格上升，进而推动大量资本进入投资，导致资产价格泡沫化，高管贪欲得到最大释放，公司治理失效。
2.交易性金融资产公允价值计量属性的“价格助跌效应”
公允价值计量属性在资本市场的下行阶段表现为“价格助跌效应”：即推动已经下行的资本市场总体价格再进一步下行。尽管“价格助跌效应”不会使风险增加，而是使风险暴露并逐步减少，但危害仍然是不容忽视的。
资本市场下行阶段的公允价值计量属性的“价格助跌效应”的形成机理和危害可以概括为：资本市场下行使得各类金融工具的价格下跌，从而导致投资交易性金融资产的价值和财务收益大幅下滑，财务报表恶化、资本萎缩、融资困难、流动性收缩，导致投资者信心丧失，大量抛售所持资产，资产价格非理性化下降，部分金融机构破产，传导引发全面危机。
3.交易性金融资产投资可能存在导致流动性收缩等财务风险
财务风险是公司投资风险的基本形式之一，与资金相关联的充足性、流动性、波动性等方面的特征存在问题，最终是以财务指标的形式表现出来的。具体来说，公司投资于交易性金融资产可能发生的财务风险可以总结为四大类：
（1）交易性金融资产价值的波动性增加了资金管理的难度，增大了失败的可能性。
（2）交易性金融资产投资导致加快了市场流动性的膨胀与收缩，周期缩短。
（3）交易性金融资产投资增加了资产负债表负载价值的波动性，风险增多。
（4）交易性金融资产投资使得损益管理和资本充足率管理更难，问题更多。
4.交易性金融资产投资可能引发金融风险乃至危机
在交易性金融资产的投资交易中，某一家或是某几家公司的交易性金融资产投资管控的不当可能引发的只是这几家公司的财务风险或是决策风险，若是很多家公司的交易性金融资产投资出现了集体管控不当或关联管控不当的情况，所引发的可能将是金融风险乃至是金融危机。所谓的集体管控不当，其实是指某一类公司，比如说大量投机于某一类的金融工具，但是当这类金融工具出现问题时，投资它的该类公司都将会陷入被动状态；所谓的关联管控不当，其实是指不同的公司因为相互持股或者是借由资本市场的关联性造成了管控失当现象在不同的公司之间相互传导，形成整体管控失当的情况。
不管是集体管控失当或者是关联管控失当，其造成的影响都是很大的，从这个意义上说，美国次贷危机引发的全球金融危机就是因为交易性金融资产的投资管控失当所引起的，并且这一管控失当是大范围的，既表现在金融机构整体的管控失当，也表现在借由资本市场关联的整个欧美地区的管控失当。
三、防控交易性金融资产投资风险的应对策略
1.加强投资管控
有投资就会有风险，所以在进行交易性金融资产投资时要综合分析投资将会带来的风险，并采取必要的措施降低风险。
（1）制定投资管控策略
预防策略。在投资风险尚未导致损失之前，投资者采取一定的防范措施，建立投资管理制度，进行投资信用评级，责任到人，提高投资决策水平。
规避策略。当存在多种交易性金融资产可供选择进行投资时，要尽量选择风险较低的进行投资，避免不必要的损失。
分散策略。交易性金融资产投资分散化，投资于风险水平不同的交易性金融资产，可以中和由于某种风险过高的投资带来的损失。
（2）集体管控与关联管控并举
由于当几家企业共同投资或出资时，往往由于投资管理不当导致投资风险，引发金融风险甚至金融危机，所以企业应当加强投资管控，防患于未然。
2.加强风险管控
（1）建议和完善交易性金融资产的风险管控制度
企业要加强风险管控制度的建设，加强风险预警管理。将无形的风险可量化、数字化。在进行交易性金融资产投资前，充分分析与掌握风险的大小，而非盲目投资。
（2）提高风险意识，贯彻风险制度
企业要有交易性金融资产投资风险意识的自觉性，时刻保持风险意识，自觉提高警惕心理，密切关注风险信息；企业不仅要有风险意识，更要自觉的建立并坚定的执行风险管控制度，将投资风险带来的影响降低到最低。
（3）成立专门的风险管控部门
交易性金融资产投资给企业带来利润的同时也带来了巨大的问题与风险，这就要求我们有必要成立专门的部门——风险管控部门，来进行投资风险的相关培训，建立合理的奖惩机制，明确责任，不疏忽任何的投资风险。
（4）制定风险管控机制流程
成立了专门的风险管控部门，该部门就要根据本企业的相关实际情况，制定明确的针对于交易性金融资产的风险管控的机制流程，将投资风险的管控有章可循。
（5）加强信息沟通
包括风险管控相关信息和风险反馈信息，信息可以帮助企业及时掌握交易性金融资产投资的风险动态，确保信息流通畅通，避免不必要的风险。
（6）加强风险指导与风险监督
企业的风险管控部门不仅要加强风险管控，同时企业的主管部门更要对企业的交易性金融资产投资进行风险指导与风险监督。
1、引言
企业所从事的投资活动按其性质的不同可以大致分为实业投资和金融投资两类，实业投资是指企业为开展实体活动而进行的各项资金支出活动，如厂房建造、购入专利技术和机器设备等活动，其目的在于服务企业日常生产经营活动；金融投资是指企业在金融市场上从事的各项活动，比如为了提高闲置资金的收益而购入股票债券等作为交易性金融资产、为保持企业资产流动性而购入可供出售金融资产等。实业投资和金融投资之间存在相互促进、相互影响的微妙关系，协调好企业实体投资和金融投资的关系促进两者共同发展，对于企业长期稳定发展具有重要的促进作用[1]。随着我国社会主义市场经济体制改革的不断深化，金融市场在调节经济、分配资金等方面发挥着巨大作用，加强企业实业投资与金融投资关系的研究具有重要现实意义。
2、企业实业投资与金融投资相互关系探讨
企业在发展过程中交错进行着实业投资活动和金融投资活动，两者之间关系如下：
（1）实业投资与金融投资相互促进、相互发展。在非金融企业的发展过程中，实业投资是企业所有投资活动的基础，对企业发展壮大起着关键性作用[2]。企业实业投资效率高，产出规模大，经济效益好，可以为企业开展金融投资提供巨大帮助，一方面，由于企业盈利能力强，净利润高，企业可以通过提取盈余公积和留存收益的方式将净利润保留在企业内部，提高企业短期偿债能力和资产流动性，为金融投资提供大量的闲置资金；另一方面，由于企业经济效益好，厂房、建筑物、土地、机器设备等固定资产规模庞大，更有利于企业从银行等金融机构获取融资投资机会。同时，金融投资也可以促进实业投资的发展，通过投资交易性金融资产以及可供出售金融资产等，企业可以在保持资产流动性的基础上，提高闲置资金收益，促进企业经济效益的提升。
（2）实业投资与金融投资相互依赖、相互影响。作为企业发展的两驾马车，实业投资与金融投资存在着相互依赖、相互影响的关系[3]。首先，实业投资发展不利会严重制约企业的金融投资活动，作为实业投资发展的产物，金融投资所需资金大多来自于企业实体投资活动中所创造的留存收益，实体投资回报不高一方面会导致企业闲置资金的缺乏，另一方面会由于经济效益不好而导致企业在金融市场上的信誉评级不高，难以获得资本市场的青睐。其次，金融投资的发展不利也会影响到企业实业投资，在企业资金有限的情况下，对金融投资的规模过大会导致企业实业投资投入不足，影响企业日常生产活动，同时，金融投资遭遇巨大损失会造成企业资产流动性不高，流动资产难以满足流动负债的需求，营运资本不足可能会导致企业资金链断裂，甚至导致企业破产。
（3）实业投资与金融投资相互结合，实现企业长期稳定发展。实业投资回报的核心指标净经营资产回报率反映企业经营资产的管理业绩，金融投资回报通过权益乘数反映企业财务活动业绩，两者的协调发展可以提高股东权益报酬率，提升企业总体业绩。坚持实业投资为主，金融投资为辅的原则，合理分配企业资金，加强对实业投资中经营风险和金融投资中市场风险的防范和控制，增强实业投资与金融投资之间的相辅相成效应，实现企业长期稳定发展。
3、实现实业投资与金融投资良性互动的具体措施
实业投资与金融投资相辅相成、相互影响，实现两者良性互动可以从以下方面着手：
（1）明确主次关系，以实业投资为中心。对于非金融企业而言，企业管理层应当围绕着实业投资开展各项生产经营活动，以实业投资为企业的中心任务[4]。企业应当充分应用实体现金流量模型对项目盈利情况进行事前预测，对投资项目未来现金流量净现值进行评估，科学合理选择实体投资项目；在企业生产经营期间，加强采购管理，降低采购成本，深入分析产品生产各环节之间的内部联系，减少不必要生产环节和流程，提高生产技术和工艺，大力引进自动化生产流水线，保障生产车间高效高质完成生产任务，同时加大市场宣传力度，提高产品知名度，扩大潜在购买者范围，积极建立产品销售渠道，加强库存管理，增强企业效益从而提高企业净利润和留存收益，在保障实业投资的基础上，为企业的金融投资奠定扎实的基础。
（2）合理分配资金，发挥金融投资辅佐作用。在企业资金一定的情况，实业投资和金融投资之间在金额上存在着此消彼长的关系[5]。鉴于此，企业应当合理分配资金，在保障企业实业投资的基础上，充分发挥金融投资对企业发展的推动作用。企业可以通过在金融市场上购入短期国债等流动性较强的金融产品提高闲置资金的利用效率，也可以通过投资交易性金融资产和可供出售金融资产来实现闲置资金流动性和收益性的平衡，提高资产回报率。同时，从企业长期发展的角度出发，企业可以在股票市场上逐步购入本产业或相关产业企业的股票，逐步取得对相关企业的控制权，将相关企业的生产经营活动纳入到本企业价值链体系中，实现本企业纵向一体化、横向一体化或多元化的长期发展战略，充分发挥金融投资对实业投资的辅助作用。
（3）强化风险意识，加强金融投资风险控制。由于金融市场的高度关联性和金融产品的高杠杆性，企业必须要清醒地认识到金融投资活动中可能面临的汇率风险、利率风险等市场风险，强化风险意识，加强对金融投资风险管理和控制，防范过度投资给企业带来损失。企业应当建立健全内部风险控制体系，科学设置风险控制部门和岗位，合理安排风险控制管理人员，深入了解金融产品背景知识和运作原理，谨慎选择投资品种，尽可能选择国债、信誉等级高的上市公司股票等风险较低的理财产品，同时要提高财务管理人员的专业素养，增强其对金融投资风险的辨别能力和应对能力，严格遵守金融投资规章制度，规范化操作，降低企业金融投资风险。
4、结语
综上所述，企业实业投资和金融投资之间存在着相互促进、相互影响、共同促进企业发展的相互关系，通过明确主次关系、大力发展实业投资，合理分配资金、发挥金融投资辅佐作用，强化风险意识、加强金融投资风险控制等措施，可以更好地协调实业投资和金融投资的关系，促进企业长期稳定发展。（作者单位：三亚学院）
参考文献：
[1]顾兵.基于企业实业投资与金融投资的关系研究[J]. 经营管理者，2014，05：46.
[2]张慕濒，孙亚琼.金融资源配置效率与经济金融化的成因――基于中国上市公司的经验分析[J].经济学家，2014，04：81-90.
1 次级债危机的成因以及对我国银行业的影响
（1）基础型产业房地产企业对银行贷款具有高依存度，危机导致贷款渠道堵塞，信贷风险压力增大。（2）我国各金融机构或国有企业手上持有的美国债券及相应金融产品都是不断扩张的风险源。（3）外汇市场不断波动，我国外汇储备损失不断，中国企业出口成本增加，投资银行备受压力。（4）经济全球化初具规模后，次级债危机导致市场重估、股指下跌、市值缩水，使人们心理预期受到很大影响。（5）海外市场的并购被迫减慢，并极力遏制盲目收购行为。
2 我国投资银行发展现状及存在问题
2.1 投资银行发展现状
随着改革开放以来，不断形成以投资银行、证券公司为主体的流通市场。之后逐步形成分业经营，原本混业经营的保险公司、信托公司与证券公司形成独立运作，逐步形成分业经营。目前，投资银行形成了证券承销、证券经济交易、证券私募发行、资产证券化、兼并与收购、公司理财、基金管理、项目融资、财务顾问与投资咨询、金融创新等多元化的业务结构。在国际经济全球化和竞争日益激烈的市场趋势中，投资银行完全走出了证券承销和证券经济的业务框架，并已经形成多样化、国际化、专业化经营的趋势。投资银行在中国的市场潜力是巨大的。
2.2 投行风险监管中存在的问题
2.2.1 投资银行治理机制存在漏洞
中国的投资银行成功的建立自己的公司法人治理结构，但是仍然有些许漏洞，比如未形成完善的部门风险管理组织。没有主要对上级风险管理负责的部门，所以造成上传下达的困难，使上级主管部门不能及时合适的降低银行的风险。
2.2.2 投资银行发展方向模式的模糊性
投资银行发展方向与目标应不断提高市场份额，努力扩大市场经营范围，但现今金融市场不完善，在中国市场经济模式的发展下，投资银行却不得不面临经济转型与结构调整。投资银行的发展模式有三大类：独立发展模式、金融控股公司、全能银行模式，仍然属于三权分立，各司其职。由此可见，中国投资银行的发展仍处于不断探索阶段。
2.2.3 风险管理观念与方法不同步
风险管理需要日益变化，风险业务迅猛发展，不能与时俱进的观念与滞后不前的管理方法使得风险管理发展缓慢。其次，管理人员风险管理理念不到位，不够重视市场操作风险，忽视不同风险业务之间的联系。再次，金融衍生工具不断推陈出新，不同步的理念也会产生新的风险。
2.2.4 金融产品创新不足且信誉严重缺失
以风险竞争为特征的投资银行目前大多主要以证券承销、交易、私募等经纪业务为主，除规模稍大的投行从事资产并购、产业重组及风险投资之外，小规模的投资银行大多缺乏新意，服务类别大同小异。同时再起广泛的业务范围中存在严重的信用缺失，人们预期心理期望不足。
2.2.5 缺乏高素质风险管理队伍导致信息系统建设落后
高新技术产业发展实现了网络系统的建设管理，因此精通风险管理理论并能将理论付诸于实践的专业管理人才是发展投资的前提条件，而与要求相适应的人才却少之又少。处理数据分析资料的准确性不高，评估结果数据质量缺乏可信度，更重要的是没有足够多的专业人员做广泛的市场调研，因此不能准确把握客户的实际需要。
3 对我国投资银行风险管理的启示
3.1 建立完善信用机制，营造和谐的行业氛围
近年来我国出现越来越多的个人贷款违约现象，各大机构之间的利益驱动产生恶意竞争，使管理体系内部发生矛盾，不利于投行推出业务，因此必须完善信用机制，建立相应的法律法规。提高自身实力的同时，创造良好的外部环境。
3.2 加强信息公开性，扩大信息披露范围
风险产生的原因是由于市场信息不对称，产生了道德风险。在新巴塞尔协议中作为三大支柱之一的信息披露，强调了提高管理透明度的重要性。加强信息公开性可以有效地从内而外进行风险监管；加大信息披露范围可以约束市场，规范经营，是信息关联方及时了解信息，进行相关风险识别。
3.3 正确对待金融创新，进行早期风险防范
