发布时间：2023-10-15 10:02:58
绪论：一篇引人入胜的财务风险的表现形式，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。
关键词 企业管理 筹资风险 控制策略
分析筹资风险产生的原因，对筹资风险进行有效控制，是企业财务管理中一项极为重要的任务。这个工作做不好，会极大地影响到企业的生产经营效果，严重的则会导致破产倒闭。
一、如何定义筹资风险及其表现形式
企业的筹资风险指的是企业因为负债经营，丧失掉偿债能力，导致最终企业发生破产或股东收益下降过快的风险。企业生产与经营活动的原始出发点就是筹资活动，它的渠道有两类，一类属于所有人投资，像企业的本金、公积金、未进行分配的利润等都属于所有人投资。另一类属于借入式资金，因为借款利率的不确定性，使得借入式资金的利润率无法同借款利率持平。在筹资活动中，其风险表现为两种形式，其一是现金型财务风险，意即特定时日的现金流入量无法达到现金流出量数值，债务本自到期无法偿付；其二是收支型财务风险，指的是企业收不抵支造成的债务到期本息无法偿还。
二、企业筹资风险的表现形式及发生原因
1.资金筹措风险的表现形式
企业的资金筹措风险表现形式主要表现为两种形，分别为现金财务风险和收支性的财务风险。
[1]第一种是，现金财务风险。所谓现金财务风险指的是在一定的日期内，现金的流入量与流出量倒置，也就是说，流出量已经超过了现金的流出数量，以至于企业已经无力偿还债务本息。第二种是，收支性的财务风险。这主要指的是在收支不相抵的情况下，企业在某一债务到期之后仍没有能力偿还债务的风险。
2.企业筹资风险内在因素探讨
（2.1）资本结构同企业生产经营情况不相适应。在企业的资产总额里面，借入资金和自有资金的比例分配不当，对企业利润造成负面影响，因之产生的财务风险。我们知道，借入资金所占的比例越大，那么资产负债率也就越高，相应的财务风险比率也就会提升到很高的程度。把债务筹资的工作做好，进行自有资本与债务资本的合理分配，对于企于获得财资杠杆、降低财务风险是很有意义的。
（2.2）负债规模同企业生产经营情况难以适应。企业的负债规模过高，支出的利息增加，而同时会增大因为降低收益而产生的破产、丧失偿还能力的可能性。对于股东收益降低，也是一个不良诱因。所以说，负债的规模增加，财务风险也必然会增加。
（2.3）筹资方式与筹资顺序对于本企业不合适。针对于股份有限公司来讲，筹资顺序的意义非常重要，流通股融资在前，发行债券在后，二者中间要有一定的间隔期，若发行时间同筹资顺序安排失当，那么一定会使筹资风险增加。而关于筹资方式，不同的的企业在不同的时间点上，所选用的方式都应该不是完全相同的，银行贷款、债券发行、股票发行、商业信用、融资租赁等多种方式，要根据实际情况，加以灵活运用。若是运用不当，便会增大额外费用，降低所得利益，形成财务风险。
（2.4）如果负债规模相同，负债利率高，则企业利息费用越高，企业就面临着更大的股东收益降低、企业破产风险。
（2.5）没有恰当的信用交易策略也是造成筹资风险提升的原因之一。企业对于其它往来相关的企业缺乏全面的商业信用评估，而直接采用长时期的收款政策，使得大批的该收账款处于挂账状态。再加上企业的催收办法得不到实现，流动资金不足，无法进行后续投资或者到期债务偿还。
（2.6）没有恰当的负债期限结构，长期负债同短期负债安排不合理、资金取得同债务归还时间安排不合理。
3.企业筹资风险的外在因素探讨
（3.1）企业的生产经营风险，它的直接表现是企业在税息前，其利润的无法确定。经营风险同筹资风险不同，但是它可以极大地影响到筹资风险。若企业全部使用股本筹资，那么经营风险就是企业总体风险，风险由股东平摊。若企业应用的是负债股本双重投资方式，因财务杠杆给股东收益带来的扩张作用，收益波动性问题会更加突出。它所承受的风险与经营风险相比也更大，二者之间的差额就是筹资风险。若是企业的生产经营效果不好，使得营业利润达不到利息费用标准，股东无收益，且要以股本对利息进行支付。严重的则致使企业破产。
（3.2）现金流入与资产流动的期望值对筹资风险是一种过程性影响。看企业能不能按合同规定之期限偿还本息，主要是先看企业预期流入现金的数额还有资产的整体流动性。流入现金数额能反映出偿债现实能力，资产流动性则可以反映企业隐性层次的还债能力。如果企业制定了错误的投资决策，或者是对信用政策不重视，不能让流入现金同流动资产达到期望值，那么就很容易发生财务危机。
（3.3）金融市场资金供求情况可以对负债利息率高低产生影响，金融市场中的汇率、利率等的变动，也会导企业发生筹资风险。
三、企业筹资风险的控制策略
企业的筹资风险，是因企业的内在风险与外在风险相互结合而产生的，若对风险进行控制，着眼点也就是在于防范控制内在外在两种因素的作用。
（一）要有正确的风险观念意识，加化风险的动态分析，提升企业风险价值观念，设立高速有效的财务管理机构，建立健全相关的财务管理规章制度。
企业财务风险指的是存在于企业创造价值的整个过程中，在各种难以控制或预测因素的综合作用下，使企业的实际收益与预期有偏差，或者付出更多的成本的可能性。
二、企业财务风险的特点
企业财务风险具有三大特点。（1）不确定性。不确定性是风险最本质的来源，决定了财务风险只能采取措施规避，却不能减少至零。同时，财务风险产生的后果也是不确定的。（2）客观性。财务风险是客观存在于企业经营的各个环节的。（3）多样性。财务风险的多样性包含两方面内容，产生原因的多样性和表现结果的多样性。前者指的是造成财务风险的因素是多样的，诸如内部控制缺陷、政策变化、汇率变动，都会导致财务风险的发生；后者指的是财务风险的程度与表现方式呈多样化。
三、生产型企业财务风险的表现形式
当前，我国生产型企业的财务风险主要包括以下几类：
（一）资金回收风险
资金回收风险主要分为应收账款回收风险和存货流动风险。应收账款作为中小型生产企业的一项债权，收回账款是生产型企业对外销售中不可避免的一项活动。这项活动产生的财务风险主要分两种。第一种是基于收回账款的时间的角度，即所谓的拖欠风险，是指客户超过与企业约定的期限付款而给企业带来不利影响。第二种是基于账款金额的角度，成为坏账风险，即企业的应收账款不能按实际发生额收回，给企业带来坏账损失。在实务中，这两种视角的应收账款风险往往相互联系，如企业可能会延期收到剔除了坏账的金额。由于赊销没有使真正的现金流入企业，反而是企业垫付相关业务的税额甚至分红，迫使企业承受举债经营。长期这样下去，会使企业日常财务费用发生额增加，并有可能让企业走向资不抵债的情况。存货变现风险指的是企业的销售额和销售数量会随着市场中各种因素的变化而变化，从而给企业带来未知影响的可能性。
（二）筹资风险
筹资风险指的是由于发生筹资活动而使企业产生不利后果的可能性。它有以下几种表现形式：支付风险，就是企业不能按期足额的向债权人还本付息的风险；财务杠杆风险，特指企业财务杠杆的存在可能给企业绩效造成的负面影响；购买力风险是指筹资资金的购买力由于受通货膨胀或紧缩的影响而造成的不确定性。企业由于受利率波动的影响而导致的将要发生的收益和将要偿还的债务的不确定性就是利率波动风险。利率上升会造成企业债务融资成本增加、固定收益型的证券价值下跌；利率下降则会使以前期间的贷款利息负担相对较重。
（三）投资风险
由于受市场需求等多种因素的综合影响，企业投入一定资金后所获得的收益往往不能达到其预期的数额，两者之间的差额就是投资风险。企业的投资依投资对象可分为对外投资和对内投资，对外投资主要有购买证券等投资金融资产的行为，对内投资主要是投资在厂房、机械设备等固定资产以及专利设备等无形资产。
（四）因环境处罚或补偿产生的财务风险
生产型企业在生产的过程中，难免会排放出“三废”来污染环境，但是随着政府对环境管制措施的完善，重视生产、忽略环境的企业行为越来越不能被容忍。对环境的损害达到一定程度的企业会被要求支付罚款和环境补偿，而因此造成的支出也是生产型企业面临的财务风险之一。
四、生产型企业的财务风险防范措施
（一）提高员工财务风险防范意识
正确的意识在财务风险防范过程中具有不能忽视的能动作用。因此，应该提升企业各种岗位的员工对财务风险的认识。管理层的认知会影响企业战略与政策的制定，所以管理层对财务风险的关注度就显得十分重要。应该通过培训、宣传教育等方式树立员工的财务风险防范观念、熟悉财务风险相关常识，让他们在工作过程中对自己的行为多一重衡量标准。提高员工的财务风险认知是进行财务风险防范的基本保证。
（二）建立财务风险预警系统
防患于未然的思想在现代公司经营中十分重要，很多企业由于在风险萌芽的早期阶段没有做好评估，而造成无法弥补的经济恶果。企业的财务风险预警是以企业的财务资料和战略计划、经营目标等为基础，综合运用统计方法和比率分析、因素分析等方法对企业实时状况进行分析评测，用以发现企业的财务风险，并在风险发生前给管理者做出提醒，使管理者制定相关应对措施来避免财务风险发生的机制。由于财务风险预警系统具有前瞻性的特点，它被建立以后企业就形成了一套完整的信息化财务风险防御措施，可以有力地加强企业对财务风险的防范。
（三）完善资本结构，合理控制负债规模
一、房地产公司财务风险的表现形式及成因分析
财务风险有广义和狭义之分，广义上的财务风险是指企业在财务活动中因各种内外部因素而引起的导致投资者预期收益下降，对企业的生存、盈利和发展产生一定的影响的风险；狭义上的财务风险是指公司利用财务杠杆导致企业普通股收益产生大幅度变懂甚至破产的风险。以下是对房地产公司财务风险的表现形式及成因分析。
(一)房地产公司财务风险的表现形式
1、筹资风险
筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。由于金融市场金融资产的波动、货币政策紧缩以及房地产公司自身筹资结构的不合理等诸多因素都有可能导致房地产公司筹资困难，财务状况恶化，难以保证项目的顺利实施或者无法偿还到期的债务，从而影响房地产公司预期投资回报。例如，欧债危机造成的金融市场波动，一些房地产公司采用采用担保形式获取项目贷款，资金链中段，造成公司的财务面临风险，甚至导致公司的生存危机。
2、投资风险
投资风险指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。投资风险主要包括再投资风险、汇率风险、通货膨胀风险、金融衍生工具风险、道德风险、违约风险等。房地产投资具有金额大，时间长的特点，近几年来，由于房地产市场的持续升温，投资房地产开发的规模急剧扩大，若房地产公司不能正确的衡量项目的期望报酬率和期望值标准差而盲目开发，而项目的利润率小于负债率，则会造成财务风险。
3、利率风险
近年来，国家加强了对房地产行业的政策调控，从2010年开始明确了首次购房标准，2012年1月和2月，央行连续两次上调了存款准备金率，将首套房的优惠利率由7折升至8.5折，同时加强房贷风险防控，对违规房企停止新增贷款等一些列政策给房地产行业带来了行政降温，利率的上调对房地产企业的影响较大，增加了房地产公司的资金成本，预期收益也就相对减小，加上人们对房地产的投资回归理性，必然导致房地产公司资金不能良性循环，产生财务风险。
(二)房地产公司财务风险的成因
财务风险是由多种原因造成的，分为外部原因和内部原因，因此要客观地分析和认识财务风险，从而采取有效的措施加以控制。
1、外部原因
在经济全球化的市场经济环境下，企业所处的环境复杂，宏观的经济环境以及国家的经济政策，都会给企业带来一定的影响，例如全球经济危机，国家的利率汇率政策变动，都有可能加重企业的成本压力，造成房地产公司的财务风险。
2、资本结构不合理
在目前经济形势下，大多数房地产公司存在着资产负债率较高，资本结构不合理的状况，企业过分依赖银行贷款，融资渠道单一，也就使房地产公司缺乏低于市场风险的能力，在国家实施货币紧缩政策时，就会导致资金链紧张，造成财务风险。
3、缺乏财务预算管理
预算管理在企业的财务管理中处于中心地位，很多房地产公司对全面预算管理的认识不足，比较注重预算管理对成本费用的节约，缺乏系统管理和价值管理的观念，甚至将预算与计划相混淆，对预算管理的重要性认识不够，预算执行和监控的力度也不够，也就降低了房地产公司抵御市场风险的能力。
4、缺乏现金流量管理
房地产现金流就是通过融资和销售房地产产品而取得的现金流入，在支付购置土地款、工程款、管理费用、偿还借款等款项后的差价。房地产现金流量管理就是企业通过对外融资、存货及应收款项管理等手段，使企业保证正向现金流满足企业正常经营及发展需要，避免现金囤积造成浪费。我国房地产企业的对于现金流量的管理的关注较晚，目前还普遍存在着现金流量管理没有与企业战略相吻合，现金流管理缺少全程控制等问题。
二.完善房地产公司财务风险的防范措施
关于房地产财务风险的防范措施，已经有较多文献进行了研究阐述，本文在此基础上，结合目前我国房地产企业面临的内外部环境及存在的问题，对如何完善房地产公司财务风险防范措施进行了分析。
(一)对筹资风险的防范
1、优化资本结构
企业的负债经营可以带来杠杆效益，但要控制在一定的比例，否则会加大企业的财务风险。对于房地产企业，必须要严格控制负债经营规模，合理安排产权资本和债务资本的比例关系，优化资本结构，才能充分发挥财务杠杆的作用，降低筹资风险。
2、拓展筹资途径的多样性
我国的房地产公司要改变传统的“自有资金+银行贷款“的方法，在这方面可以借鉴西方国家的经验，推动房地产融资的证券化，一方面可以让金融机构将房地产抵押债权分割为小面值的有价证券，面向公众发售，用筹得的资金再发放住房抵押贷款；另一方面房地产开发企业可以上市发行股票或是根据开发项目委托银行发行住房建设债券，用以筹集资金。另外，还可以利用房地产信托筹集资金，房地产企业基金融资等方式来拓展融资渠道。
(二)对投资风险的防范
1、加强投资项目的可行性分析
房地产项目的种类很多，风险程度也不相同。房地产公司要建立高水平、多学科的开发队伍，对房地产市场加强调研，在项目开发之前进行可行性研究，选择适宜的投资项目类型，避免盲目开发。
2、制定投资组合战略
由于房地产投资具有资金大，收益时间长的特点，为了降低风险，房地产公司可以采用投资组合战略，例如在一项目中开发出不同面积比例的各类型物业以及同一类型物业的不同档次的组合，也可以采取不同区域不同类型房产的投资组合，来分散投资风险。
3、加强全面预算管理
在市场经济条件下，企业财务管理的的目标就是追求资本利润的最大化，房地产公司具有投资大，建设周期长，投资风险大的特点，因此完善资本运营机制，加强全面预算管理具有重要的意义。编制科学的预算不仅是筹集建设资金和金融部门批准贷款的依据，也是确定设计任务书以及可行性研究和项目评估中技术经济分析的依据。房地产公司要要编制科学合理的预算计划，建立完整的资本预算程序，同时加大固定资产循环中的内部控制以及预算的执行和监控力度，从而降低风险。
4、加强现金流量管理
现金流量管理是资金的流向、流量、流程、结构及效益等过程的管理，分为战略性的管理和战术性的管理。房地产公司要在分析企业战略及环境因素的基础上，根据自身的经济实力制度切实可行的企业发展战略，做到企业战略与现金流管理想吻合，切忌盲目扩张。同时，房地产公司的现金流管理还要与企业的生命周期相结合，满足企业不同发展阶段，突出重点。另外，房地产公司的现金流量管理必须要做好流动性、收益性以及增长性的动态平衡。现金流的战术性管理就要从现金流预算、现金收入管理、现金支付管理以及融资管理等方面做起，来保障企业战略目标的实现。
三、总结
房地产企业在国民经济的发展中，发挥着重要的作用。目前我国房地产企业面临着经济危机和政策调控的双重压力，完善公司的财务风险防范措施，是房地产公司面临激烈竞争求得长远发展的关键。完善财务风险防范措施，要求房地产公司优化资本结构，拓展筹资途径的多样性，降低筹资风险，同时还要加强投资项目的可行性分析，制定投资组合战略，另外，房地产公司还要加强全面预算管理和现金流管理，来降低企业的财务风险，提高经济效益。
参考文献:
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