发布时间：2023-12-04 10:52:41
绪论：一篇引人入胜的企业投资风险管理，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。
不管在国内还是国外，中小企业所占的比重都举足轻重，据有关资料，美国的中小企业所占比重99.7%；德国占98.5%；我国中小企业的比重大约占99.2%。所谓中小企业，我国目前定义了几个指标，即3亿营业额以下的企业、资产总额小于4亿元的企业、员工人数在2000人以下的企业都归为中小企业。
我国的中小企业分布广泛、数量庞大，是我国经济发展与出口创汇的主要力量，中小企业更是缓解我国的就业压力的重要载体。作为国民经济的主要增长带点，中小企业的发展、搞活与壮大势在必行，而投资是一个企业经营与发展的必要手段，有投资就有风险，本文重点谈中小企业的风险其原因就是中小企业在投资时由于自身规模小、资产少、融资难、负债能力有限等，这就造成投资者拒绝投资于中小企业，因为投资的风险系数要比投资于大企业高的多，这就造成了中小企业融资难。所以能否让投资风险小、收益高、见效快，成为中小企业生存和发展的重要条件，尤其是金融危机后国家也出台了一些帮扶政策，中小企业要学会利用国家政策，加强投资风险管理水平，让投资活动成为企业的利润源泉。
一、中小企业投资者与投资风险分析
中小企业的生产经营信息不透明、不公开，增加了投资的不确定性，使得投资者不屑于投资中小企业或者向中小企业要求很高的风险报酬。另外，中小企业员工水平偏低，吸引不到优秀的人才，专业水平低下，技术水平落后，技术创新的资金投入严重不足，日常经营管理混乱，财务制度不健全，所以作为中小企业的投资者不得不承受很高的投资风险。
投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。为获得不确定的预期效益，而承担的风险。它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只要风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。目前我国中小企业的投资类型主要是一些项目投资即相关固定资产，流动资产和无形资产的投资，这些投资有共同的特点就是金额大，变现能力差和投资风险系数高。所以中小企业在投资过程中如果投资决策失误、投资形成不合理的资产结构，达不到预期的投资效益，从而影响中小企业的运营，这种影响可以让企业发展倒退几年或者几十年，严重的会使企业濒临倒闭。当然说这些并不是阻止中小企业的投资，俗话说有危险就有机遇，中小企业要做的是善于抓住机遇，科学有效的管理投资，评估投资。
二、中小企业投资风险成因分析
随着我国经济的发展，市场竞争越来越激烈，很多中小企业为了提高自身竞争能力，计划实施了许多投资项目，例如更新设备、产品研发、技术改造等。投资方式又千差万别，主要有对固定资产、房地产、证券、无形资产等的投资，这些投资方式也产生了不同意义上的投资风险，这里针对中小企业普遍存在的投资风险成因归纳如下几点：
（一）中小企业投资风险形成的宏观原因
1．政治背景
影响企业投资收益的国内外政治活动总和构成了政治背景因素。主要体现在政治制度的稳定性，领导者的素质，政策实施的延续性等方面。政治上的变化势必会影响经济的变化，从而改变投资者对证券价格的评估，进而影响证券市场的供需关系，投资者的投资收益即发生变动。
2．经济因素
包括宏观经济政策的变化，利率、汇率的变化以及通货膨胀等因素，这些因素的变化会给投资者带来收益或是风险。
3．竞争环境
随着市场经济的发展，企业之间的竞争越来越激烈，其中包括产品的市场份额、市场占有率、客户满意度等之间的竞争。对于投资收益较好的产业，由于利益驱动因素作用，就会有更多的投资者投资于该领域，致使该行业的投资收益率下降，相应的投资风险也会增加。企业在对某一行业或项目进行投资时，应对该投资项目的经济结构、成本结构进行科学的论证，如果所投资的项目处于衰退期，则不适合投资，以避免投资风险的发生。
（二）中小企业投资风险形成的微观原因
1．被投资企业的因素造成的投资风险。
企业将自己的资金、资产等投资于被投资企业，希望获得较好的收益，但由于被投资方经营管理不善而出现经营性亏损，或无法按期向投资企业支付红利或偿还本息，势必给投资企业带来风险，造成经济损失。另外，被投资企业未履行或非完全履行投资协议也会给投资企业造成损失。
2．不会合理利用资金
由于中小企业规模小，资金相对缺乏，主要以实业投资特别是对内投资为主，而且中小企业又缺乏控制投资风险的相关人员和经验，使投资的管理出现薄弱环节，经常出现盲目投资、重复投资和投资管理混乱等问题，导致对资金利用不合理，进而对资金投资的未来收益造成不利影响，最终形成中小企业的投资风险。
3．信息不透明，难于评估
风险投资的主要风险包括技术风险、管理风险、市场风险、财务风险和环境风险等。由于风险投资过程是一种投资期限长、投资结果高度不确定的创新过程，风险投资主体很难获取关于整个风险投资过程的比较完整、准确的信息，即信息是不完全的。投资主体虽然对未来情况（如对某些定性评价指标）有所了解，但对如概率、可能的风险损失、投资收益变动等定量指标很难做出估计。
三、中小企业投资风险管理对策
既然有投资就有风险，那么无论是投资者还是管理者都应该对投资风险的特性有一定的掌握，从而能平和公正的看待投资风险。在认真研究投资风险作用机理的过程中，要时刻保持着对投资风险可能转化的破坏性有清醒的认识。中小企业规模小、资金小的特点注定了它抵御风险能力差，再加上相关工作人员不专业，在管理投资时没有完善的体系可以遵循，从而造成投资领域的剧烈震荡，危机企业投资安全。本文在具体实施步骤上做了详细的阐述，主要有以下几个方面：
（一）做好吸引投资者的全面工作
作为中小企业在吸引投资者投资时应该制定一份商业计划书，英文名称为Business Plan，是公司、企业或项目单位为了达到招商融资和其它发展目标之目的，在经过前期对项目科学地调研、分析、搜集与整理有关资料的基础上，根据一定的格式和内容的具体要求而编辑整理的一个向投资者全面展示公司和项目目前状况、未来发展潜力的书面材料。
编写商业计划书的直接目的是为了寻找战略合作伙伴或者风险投资资金。一份好的商业计划书的特点是：关注产品、敢于竞争、充分市场调研，有力资料说明、表明行动的方针、展示优秀团队、良好的财务预计、出色的计划概要等几点。如何吸引投资者、特别是风险投资家参与创业者的投资项目，这是一份高品质且内容丰富的商业计划书，将会使投资者更快、更好地了解投资项目，将会使投资者对项目有信心，有热情，动员促成投资者参与该项目，最终达到为项目筹集资金的作用。
（二）建立健全投资风险管理体系
中小企业建立投资风险管理机制的重要方法，就是建立风险管理体系。风险管理体系的建立包括选择投资机会、拟定项目建议书、进行可行性研究、编制设计任务书、投资项目的评估与决策、执行投资项目五个部分。
这里重点探讨投资项目的评估，在风险投资过程中，风险投资者采用一定评估指标来判定投资的收益和风险。对此许多研究机构作了大量深入细致的研究。目前，我国有3,000多家评估机构，大多数挂靠在政府部门或会计事务所等，缺乏行业眼光和专业经验，加上评估方法单一，评估手段落后，使得对风险投资项目或企业的价值估计误差太大，评估结果可信度较差。“高风险带来高收益”是投资行业尤其是风投领域奉行的一贯准则，因此“风险”对美欧的投资商来说，并不可怕。他们最为关心的是如何准备的识别和预测风险，并将风险控制在自己可以接受的范围内。而可以接受的风险标准就是：是否是与预期收益相匹配，必要承受的风险。同时也只有精确的、可靠的、科学的风险预测分析结果，才能针对未来将可能出现的风险，提出防范的措施和解决的办法，避免可能带来的经济损失。
风险投资项目的风险是指在风险投资活动中投资者不希望的结果出现的潜在可能性，或者说风险投资项目失败的可能性。由于风险投资的对象大多是具有较高增长潜力的项目，从技术的研发、产品的试制与生产，到产品的销售要经历许多阶段，而投资风险存在于整个过程中，并来自于多个方面，所以风险投资的失败率极高。因此，对投资项目的风险进行客观的评估和分析，从而有效地规避风险，是风险投资能否成功的关键。
项目评估一般要遵循以下几个原则：1）分析的系统性2）方案的最优性3）指标的统一性4）价格的合理性5）方法的科学性6）工作人员立场的公正性。
（三）善于利用投资组合降低风险
企业的投资收益与风险大致成正相关，风险越大，报酬率越高;风险越小，报酬率越低。企业进行投资时，各投资类型的风险不同，一般中小企业为减少投资风险，应把资金分别投资在不同的项目上，进行不同的投资组合。由于每个投资项目的风险不同、收益不同，这样，多个项目的组合结果，就有可能在盈亏相抵后还有利润。从当前投资市场来看，投资的形式多种多样，企业可通过联营、重组、兼并等方式进行投资，在整体上保持较高的盈利水平。
结束语：
中小企业在我国国民经济中起着非常重要的作用，妥善防范和避开不必要的投资风险对我国经济的发展意义重大，对中小企业投资风险的探讨已是刻不容缓，本文主要对中小企业投资风险的成因和解决风险投资的对策两个方面进行探讨，分析得并不全面、具体，希望能抛砖引玉，引起中小企业投资者、管理者对这个问题的思考，在日后企业的经营管理上做到真正意义上的实施，使企业发展的明天更加美好。
参考文献：
[1]刘志强.浅谈企业投资经济中的风险管理.广东科技,2007年12月
[2]徐飞.基于知识的企业风险管理系统分析[J].特区经济,2005年第11期
中图分类号：F830.59 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）04-0076-02
一、企业投资风险的成因
（一）决策过程原因
1.投资决策的计算出现偏差。在经济预测与计算时，人们经常以现有资料为依据，预测以后的经济状况，由于受到资本市场的影响，现有的数据资料并不能充分说明投资的预期状况，使投资决策的计算出现偏差。
2.对决策者缺乏有效约束。目前，企业资产项目的投资决策权利主体不明确，项目由部门决策、地方决策、董事会决策、经理决策、法人决策、首长决策等多种选择均不确定，从而使得投资决策组织机制存在严重缺陷，相当一部分投资决策背离了科学化、民主化、合理化的原则，存在着严重的随意性、主观性、盲目性、独断性的弊端。
3.投资决策过程中的理论。在投资决策过程中，不完全契约，信息不对称以及经理，股东与债权人之间的利益冲突将影响投资项目的选择，特别是在企业陷入财务困境时容易引起过度投资问题与投资不足问题。
4.企业投资管理制度存在的问题。一些企业虽然建立了投资管理制度，但可操作性不强，部门职责分工和权责不清，在决策过程中缺乏有效制衡的决策程序和风险评估，风险防范机制。部分企业由于法人治理结构不完善，少数人甚至“一个人”说了算的现象仍然存在。
（二）项目选择原因
1.投资可行性分析中的偏差。投资的可行性分析是确定项目是否可行及可行项目的选优过程通过可行性分析后确定的投资项目将成为企业编制投资计划及资金筹集的直接依据。人们通常认为经过了可行性分析和回报水平比较后投资项目决策是科学的，合理的，但却忽略了可行性分析中存在的偏差。在投资可行性分析中几乎每个条件（项目寿命期、销售收入、费用、税收、营运资本需求等）都需要被假设。虽然假设条件在一定程度上能够使分析人员获得最佳信息，但它们也有可能导致严重的估计误差，误差会随着项目影响的不确定性和项目寿命期而增加。因此，误差总会导致项目的不确定性增加，使投资项目的风险增加。
2.投资项目实施不力。有时对投资项目缺少管理和后续分析也是导致投资项目失败的原因，对投资项目的管理和控制至关重要。企业进行投资后，应当对项目的实施进行管理。如果企业资金投放后不对其进行有力的控制，即使是拥有巨大发展潜力的项目，其成功的可能性也是非常令人怀疑的。
3.缺少必要的后续分析。项目实施后应当进行必要的后续分析，以便对被接受的项目进行监督。许多企业投资决策实施之后缺少必要的后续分析，也不能采取合理的措施及时救助陷入困境的项目，或给实际情况优于预测值的项目提供额外的项目资源，更谈不上对与投资决策相关的预测人员、评价人员等的奖励与惩罚。
二、中国企业目前投资风险管理现状及存在问题分析
（一）盲目追求高额报酬造成的投资风险
一般来讲，风险和收益是正相关。目前，中国企业进行投资时会为了追求高额的投资报酬而忽略了投资风险，从而造成不必要的损失。如果企业在投资时只考虑高额回报，而忽略了风险的大小，则势必造成投资失误，发生不必要的经济损失。
（二）投资决策缺乏创新，决策者水平不高
美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者赫伯特·西蒙教授说过：“管理的核心问题是经营，经营的核心问题是决策，决策的核心问题是创新。”国外许多企业由于投资善于创新，拥有自己独特的技术或核心竞争力；而中国的很多企业投资创新意识不够，往往追随比自己大的企业或同行相近企业的投资模式以及投资做法，缺乏创新，不能通过投资培植自己独特的技术或核心竞争力。
（三）对投资企业的内部资金运营状况不够重视
企业投资的主要目的是为了获取收益，实现资金的增值保值。企业内部资金属于企业流动性最强的资产，但收益性较差。当企业有好的投资计划时，却没有充分的内部资金用于支持企业的投资这时企业就会采用负债融资的方式，使企业背负较为沉重的债务，加大企业的财务风险，进而形成企业的投资风险。
（四）对企业的内部控制缺乏管理
投资若想达到获利目的并在可控的范围和程度上进行，内部控制可以保证投资活动必须经过适当的审批活动才能进行，保证投资活动符合政府的投资法规，以控制投资决策的制定和实施，从而有效地降低投资风险。目前，中国大部分企业还普遍缺乏内部控制意识，表现在投资活动与企业战略不符，投资与筹资在资金数量、期限、成本与收益上不匹配，缺乏严密的授权审批制度和不相容职务分离制度等。
三、提高企业投资风险管理水平的建议与措施
（一）完善投资决策机制
首先，要对投资决策风险进行“事前”防范与有效约束，就必须根据《公司法》的要求，在尽量简化投资审批环节的同时，把投资决策权限完全放给法人，使投资决策者真正成为投资风险的控制者。其次，要明确投资决策责任，在明确投资决策主体权限的同时，就应当把投资决策责任层层分解落实到个人，使得投资决策真正受到风险责任的约束。最后，强化投资决策控制机制，要堵塞投资决策风险控制的“漏洞”，就要强调投资决策的科学性、民主性、可行性与效益性。
（二）建立和完善投资管理制度
有效的投资管理机制是控制企业投资风险的制度基础，如果企业的投资决策没有一个可以依据的制度，则企业的投资决策难免会具有较大的随意性和盲目性。
1.投资管理制度应当涵盖投资活动的所有方面。企业的投资管理制度主要包括企业投资管理机构的责任，权利及责任追究制度，投资活动所遵循的原则决策程序和方法，项目的可行性研究和论证工作的管理，项目组织实施中的管理，项目后续评价工作的实施与管理。
2.投资管理制度应当包括重大问题的处理预案机制。企业进行投资风险控制的目的是避免风险，减少风险从而实现投资的预期目标。企业的投资管理机构和人员应密切注意与本企业投资相关的各种内外因素的变化发展趋势。从对因素变化的动态中分析预测企业可能发生的风险，进行风险预警并对重大问题施行处理预案机制。
（三）加强投资项目实施环节的控制与管理
1.企业应当制订项目实施计划，合理安排项目资源配置。在项目开始进行时，企业应当制订详细的项目实施计划，包括资金的投入、人力的配置、技术的配套等。当企业拥有多个投资项目时，还要合理安排企业资源的配置，以便于及时调整项目实施过程中出现的问题，减少不必要不确定性的影响。
2.项目实施过程中的风险控制。在项目实施中，企业很有可能由于资金链某个环节出现问题，有财务控制不利带来的风险，因此企业在过程中要特别注意两个财务指标，使它们控制在合理的范围内。其中之一是资产负债率，资产负债率是国际公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标。另一个就是投资成本，企业竞争力的基础在成本控制。未来的运营成本对最终成本的影响是有限的，关键是投资成本，投资成本一定程度上决定企业的竞争力。
3.项目建成后的全面评估。开展项目的后评估，将对提高投资效益投资控制发挥显著作用。要选择项目实施过程中若干重要关节点或时节点，通过定点定时分析以监测项目实施过程中与决策目标、预测效果的偏离程度，以便及时提出对策建议，或采取适当调控决策目标，重新下达指令，按新的或调整的目标运行，力求取得较好效果。项目建成后的全面评估，要着重对比分析实际预测的重大变化。
（四）企业投资风险的非财务及财务控制方法
1.企业投资风险的非财务控制方法。企业投资风险的非财务控制方法主要包括风险回避和损失控制。风险回避指事先预料风险产生的可能性程度，判断导致其发生的条件和因素，在投资活动中尽可能地避免风险或改变投资流向。而损失控制通过采取各种措施减少风险发生概率及经济损失的程度，力图维持原有投资决策，实施风险对抗的积极措施。
2.企业投资风险的财务控制方法。企业投资风险财务型控制策略，主要包括财务型非保险的风险转移以及风险自留两种方法。财务型非保险的风险转移，即企业合理合法地、有意识地将损失或与损失有关的财务后果转移到另一些企业或个人，这个目的的达到通常需要附着于其他契约才能完成。风险自留是指投资方自己承担由于投资风险事故所造成的损失。其实质是当投资风险事故发生并造成一定的损失之后，经济单位即投资方通过内部资金的融通，来弥补所遭受的损失。
（五）防范企业投资风险策略
1.建立有效的投资组合，分散投资风险。有效地投资组合是在既定的风险控制下，为投资者提供最佳预期收益率的投资组合。在现实经济生活中各种投资项目的盈利可能是不同的，各投资项目取得最大经济效益所需的支持条件与约束条件各不相同，更重要的是各投资项目存在期间可能遇到的有关风险也是不同的，所以投资必须采取分散化原则。企业在确定投资项目时，要把握好投资项目的风险组合，把有限的资金用到需要的项目上。
2.建立财务预警系统。构建企业的财务预警系统，使企业的投资预警系统通过相关资料的搜集，分析可能导致投资项目出现的根源性因素，监控风险因素的变动趋势，通过定性与定量的分析，向决策层发出预警信号并提前采取预控对策。要想使所构建的投资预警系统比较合理，必须注意投资预警系统应有明确的目标，通过确认企业投资是否面临失败风险，找出警源并确定预控措施。
参考文献：
[1] 季学风.企业集团财务风险现状及控制[J].财会研究，2010，(18)：48-50.
(一)资金链上:负债绝对、相对量过高
一般认为,负债规模是企业负债的绝对金额大小或企业负债比例在企业资金总额中所占的相对比例高低。一方面,企业在负债的绝对量越大,相应偿付的利息就越多,随之而来的是企业收益不确定性导致无法到期偿债甚至破产的几率也会增加。另一方面,企业负债占其资金总额的相对比例较高,过高的资产负债率加大了企业的财务杠杆系数,致使每股收益的不确定性增大,虽然正向的财务杠杆利益增加的可能性会加大,但负向的财务杠杆损失的可能性也在加大。当统计数据可以说明投资规模与企业财务风险的直接关系时,我们可以明确看到这个问题的极端重要性。资产负债率低于40%的公司盈利能力显著;资产负债率高于40%的公司其盈利能力与资产负债率呈显著负相关关系,财务失败比重显着增加。
(二)筹资方式上:优序行为倒错
我国目前金融市场所提供的筹资渠道,企业所能选的主要筹资方式有很多,最主要的有银行借款、发行普通股和发行企业债。因为不同筹资方式各自有其筹资的硬性规定及自身的不同优缺点。如果选择的随意性过强,可能会增加企业的筹资成本、减少企业相应的收益,甚至会影响企业资金周转进而形成财务风险。不考虑企业内部筹资,企业按照筹资排序理论选择外部筹资时,理应先考虑债券筹资,再考虑股票筹资。但是由于我国企业公司治理结构不完善,国有股股东权利行使权缺失,中小股东利益保护制度不完善,致使债券筹资成本高于普通股筹资成本,甚至使普通股筹资方式成为“借市敛钱”工具,并且由于普通股筹资无需到期还本付息,又不必承担借款财务风险。使股票筹资逆序成为企业筹资的最佳选择。这固然与客观上的国有企业体制改革、国家增加上市公司数量的宏观政策有关系;也与企业主观把发行普通股作为资产重组的手段和解决财务危机的方法有关,把发行普通股作为最优筹资方式取向。
(三)筹资后决策上:资金使用监督缺失
筹资后资金流向,必须严格监督监管,如果违背了金融市场的内在规律和企业股份制发展的最初构想,就会使股份制公司不得不面对过大的经营风险和财务风险。从企业所有制的角度来看,股份制发展的主要动因是改变企业筹资方式,特别是优化了企业的法人治理结构。但由于我国股份公司中社会公众股比例较小,且公众股分散度较高,使小股东无法监督和约束企业的经营管理;国有股份的产权关系不明确,致使本应作为股份公司最高权力机构的股东大会无权可行,企业经营管理无法得到股东大会应有的监督。另外,公司法人治理结构的不完善使股东大会、监事会的权利得不到保障,权力膨胀的董事会使公司筹集资金使用的随意性过强,甚至被浪费、挥霍。如不按招配股说明书所规定的用途使用资金,不对资金的用途予以披露。有些上市公司甚至擅自改变资金的用途――将长期融资用以补充流动资金,长期筹资用以改善或提高企业的获利能力及长期偿债能力,仅仅用于提高企业资金的流动性,违背了筹资的初衷。由于资金使用监督缺失,也扰乱了金融市场的内在规律。
二、企业投资风险管理问题分析
(一)市场上:虚假信息负面制约
现代社会是一个信息的社会,在爆发的信息当中自然也充斥着越来越多的虚假信息和泡沫信息。市场经济容易促成和纵容信息流无序甚或反向泛滥,在这股形式越发不健康的信息潮流中,获益者往往是造假者及其关系链上的同利者。在信用危机空前的国际资本市场上,虚假信息与造假行为联动,使得投资意向和行为选择被误导,并使投资者的意愿特别是利益受到损害和伤害,这个恶性循环的状态,究其根源主要是上市公司的会计信息失真,投资者所拥有和利用的信息呈现虚假和泡沫状态。因此,我们必须极大警惕和关注在资本投资市场上,通过会计造假操纵利润,扰乱社会经济信息秩序的现象,加大对这个我国财经领域迫在眉睫的问题的解决力度。
(二)战略上:可行性分析弱化
当前,许多企业的管理者在进行项目投资时缺乏战略管理。在企业的外部环境上缺乏行业研究,对本企业所处行业的竞争状况、行业内主要竞争对手的比较优势认识不清,对外部环境变化带来的机会和风险反应迟钝;在企业内部经营上缺乏战略性规划,对企业的长期经营方向、业务范围、发展目标、优化资源配置等缺乏系统研究;在投资项目研究上缺乏可行性分析,对投资相关的时机、对象、市场需求、资金来源等缺乏科学的调研分析。很多企业的项目投资决策还停留在依靠企业管理者的以往经验和主观直觉上,或者盲目复制目标企业的投资方案,未对建立信息收集系统,没有进行事前研究、分析、论证。因此投资决策事物的概率较大。纵观现在很多企业的投资分析构成,不但很少进行不可行性分析论证,就连十分重要的可行性分析论证,也往往重视战术考虑较多,忽视宏观、长远、可持续性的战略论证,可行性分析急功近利,呈现弱化和草率的倾向。企业投资必须分析论证在前,战术与战略选择辩证统一,基于不可行性分析,强化、做足可行性分析,这样的企业投资行为才能最大限度的规避风险,赢得效益。
