发布时间：2023-10-09 15:04:59
绪论：一篇引人入胜的财务分析体系，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。
（1）忽略了现金流量表的作用
杜邦分析体系所需的数据主要取自于资产负债表、利润表，无法揭示公司的现金流量状况，但在企业的经营活动中，资金链直接影响到企业生产经营的持续性，换句话说现金流是一个企业可持续发展的血液。因此现金流量信息对财务工作者而言是至关重要的。传统的杜邦财务分析体系仅仅依靠资产负债表和利润表，忽略现金流量表的作用使得财务人物分析人员无法客观的对企业的财务状况作出客观准确的分析。
（2）忽略了留存盈利状况对企业价值的影响
企业每个会计期间实现的净收益需要在弥补之前会计期间的亏损和提取一定比例的法定公积金后，向企业的投资者和股东进行利润分配，也就是年末的股利分配。企业因为经营问题或经营策略长期缺少股利分配，不仅直接会影响到企业投资人的信心，间接地也会影响到企业的市场价值。而杜邦分析体系在此方面忽略了留存盈利状况对企业价值的影响。
（3）忽略了收益质量对企业财务状况的影响
企业会计中的核算基础为权责发生制，因此即便财务报表中列出的收入、利润、留存收益较高并不代表企业拥有比较充足的现金，也不意味着企业资产的财务状况良好。在实际工作中企业是否拥有足够的变现能力或者良好的财务状况，不仅取决于其盈利能力的高低，还受其收益质量的影响，而现行杜邦分析体系忽略了收益质量对企业财务状况的影响。
3针对传统杜邦分析体系的改进措施
（1）引入现金流量表信息
将现金流量表纳入到改进后的杜邦财务分析体系中，其中剩余经营现金流量作为该体系中的一个影响因素，使其反应企业剩余资产变现后的偿付能力和持续发展能力，即再投资能力。
（2）引入留存现金比率
将留存现金比率作为改进后的杜邦体系中的另一个因素，使其反应企业中留存收益的质量；该比率越大，说明企业留存收益的质量越好，支付能力和再投资能力越强；该比率越小，说明企业支付能力和再投资能力越差。
财务分析是会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动，投资活动，经营活动的偿债能力，盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者，债权者，经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去，评价企业现状，预测企业未来，作出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。
1. 财务分析指标体系
1.1外部分析指标体系。（1）企业偿债能力分析。企业偿债能力是指企业偿还其债务的能力，通过对它的分析能揭示企业财务风险的大小。（2）企业资产运用效率分析。资产运用效率是指对企业总资产或有效运用各项资产获得最大的利润。资产周转速度越快，表示其运用效率越高，利润越太。（3）盈利能力分析。（4）社会贡献能力分析。社会贡献能力是从国家或社会的角度衡量企业对国家或社会的贡献水平。（5）综合财务能力分析。综合财务能力分析是根据企业财务状况和经营情况总体变化的性质、趋势进行的分析。
1.2内部分析指标体系。（1）企业筹资分析。在筹资分析中，首先，分析企业的资金需要量；其次，分析企业未来的财务状况和获利能力：再次，分析企业的资金成本和筹资风险；最后，确定一个合理的筹资方案并与资金供应者进行协商，使企业筹资活动顺利进行。可设置筹资结构比率，资金成本率等指标。（2）企业投资分析。企业对投资活动，首先，应进行可行性分析，为投资决策提供依据，这是投资分析的重点；其次，应对投资活动进行事中分析，以控制投资规模，提高投资效益；最后，对投资活动进行事后分析，以考核投资效果、评价投资业绩，为改善企业今后的投资决策提供依据。
2. 财务分析体系的构建
（1）会计分析。会计分析通常由阅读会计报告、比较会计报表、解释会计报表和修正会计报表信息四个步骤组成。财务活动的会计分析就是要从各项财务活动特点出发进行会计分析，本部分包括对筹资活动会计分析、投资活动会计分析、经营活动会计分析和分配活动会计分析四方面内容。（2）财务分析。分析企业财务运行状况及运行效果。通常企业财务状况可从盈利能力状况、营运能力状况、偿债能力状况和增长能力状况四方面来体现。因此，本部分包括盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析和增长能力分析四个面内容。（3）综合分析。分析与综合通常是相对应的，有分析就应有综合。分析揭示了企业在各个领域或各个环节的财务运行状况和效果，综合则要在分析的基础上得出企业整体财务运行状况及效果的结论。综合分析有利于说明企业总体目标的实现状况。本部分包括财务综合分析、财务综合评价、财务预测分析和企业价值评估四方面内容。
3. 财务分析体系的不足和完善建议
3.1完善财务分析体系的不足。（1）财务分析体系对于资产和负债的重新分类在操作上比较困难。企业外部的财务分析人员很难辨别究竟哪些资产会存在利息收入，哪些负债是无息负债。因此，对于各项会计要素的划分应该有更加合理的标准。同样企业也应根据本企业的实际情况对资产和负债项目作出合理的分类，并且在报表附注中加以说明。（2）财务分析只是运用了资产负债表和利润表的数据，没有运用到现金流量表，没有很好地反映企业内部管理和控制的情况，其分析还是停留在报表分析，没有延伸到企业内部控制的分析；停留于对企业过去经营状况的分析，不能很好地满足企业财务预测的需要。（3）财务分析体系仍旧重视短期的财务结果，有可能会造成企业为了追求短期效益而忽视企业长远价值的创造。
3.2对完善财务分析体系的建议。（1）制定更加合理的资产和负债的划分标准，企业应根据自身实际因地制宜地对资产和负债项目进行分类，并在报表附注中加以说明。（2）企业的财务分析要充分利用财务会计的四表一注的信息，还要充分利用管理会计关于成本性态分析、本—量一利分析、成本控制分析等信息，真正做到可以实现企业内部业绩评价和内部控制的目标。（3）积极吸收最新的财务分析研究成果。比如经济增加值、平衡记分卡等，从多方面进行分析，探索更加合理的财务分析体系。
4. 完善财务分析体系
4.1完善的有关资产负债表的概念基本等式：净经营资产=净金融负债+股东权益（1）区分经营资产和金融资产。经营资产是指用于生产经营活动的资产。与总资产相比，它不包括没有被用于生产经营活动的金融资产。严格说来，保持一定数额的现金是生产经营活动所必需的，但外部分析人无法区分哪些金融资产是必需的，哪些是投资的剩余，为了简化都将其列入金融资产，视为未投入运营的资产。区分经营资产和金融资产的主要标志是有无利息，如果能够取得利息则列为金融资产。只有短期权益性投资是个例外，它是暂时利用多余现金的一种手段。所以，是金融资产，应以市价计价，至于长期权益性投资，则属于经营资产。（2）区分经营负债和金融负债。经营负债是指在生产经营中形成的短期和长期无息负债。金融负债是公司筹资活动形成的有息负债。划分经营负债与金融负债的一般标准是有无利息要求。应付项目的大部分是无息的，故将其列入经营负债。如果是有息的，则属于金融活动，应列为金融负债。
1管理用财务分析体系理论基础
管理用财务分析体系对企业的经营活动和金融活动进行了区分。企业的价值取决于未来现金净流入量的规模、时间与风险，只有经营性资产才能带来持续的现金流量，金融投资所产生的现金流量不具有稳定性和持续性；企业的资金也并不是全部来自于投资者和债权人，企业在其正常的经营活动中也存在一些资金供应者，该部分融资来源是经营活动自发形成的，企业不需要为其付出成本。故应区分企业的经营资产、负债和金融资产、负债。与此相应，只有经营性活动产生的损益才能体现企业的经营业绩，金融活动产生的损益不具有稳定性，不便于评价企业的业绩。故应区分经营损益和金融损益。管理用财务分析体系在区分了经营活动和金融活动的基础上，调整编制出了管理用财务报表。其中的管理用现金流量表首次提出了“实体现金流量”的概念，从其计算过程上看，该实体现金流量，反映了企业自由现金流量的信息。自由现金流是指企业经营产生的，在不影响公司以后时期经营和发展的前提下，向所有权者支付现金之前剩余的现金流量。而管理用现金流量表中的实体现金流量正是在税后经营净利润减去对经营性资产的净投资的基础上计算出来的。通过对“实体现金流量”的分析可以看出企业通过经营活动创造“净现金流量”的能力以及公司是否有为未来的长远发展而投资于经营性资产。同时从实体现金流的去向上分析，可以看出企业还本付息的能力。在管理用财务报表的基础上，管理用财务分析体系的核心公式构建如下：权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆其中，净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数从管理用分析体系的核心公式可以看出，该分析体系涵盖了企业经营管理的各个方面，既有盈利、营运能力的分析，也有资本结构的分析，继承了传统杜邦分析体系综合性的特点，而且在分析数据方面更加准确，同时对财务杠杆效应的分析也体现了两面性的特点。但是仍然缺乏现金流量信息的分析。管理用现金流量表准确的提供了企业自由现金流量的数据信息，但在该分析体系中却没有加以分析和评价，是管理用财务分析体系的美中不足。
2基于自由现金流量的管理用财务分析体系的改进
2.1新构体系中的关键指标
2.1.1自由现金流量（实体现金流量）
自由现金流是指企业经营产生的，在不影响公司以后时期经营和发展的前提下，向所有权者支付现金之前剩余的现金流量。在区分了经营和金融活动的基础上，自由现金流量等于税后经营净利润减去对经营性资产的净投资。即企业经营活动赚取的税后利润在补偿了经营活动所需的投资后，剩余的部分即是企业可用于向企业所有者和债权人分配的自由现金流。管理用现金流量表使用“实体现金流量”指代上述“自由现金流量”。
2.1.2实体净投资
管理用现金流量表中实体现金流量的计算过程如下：实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-净经营营运资本增加-（净经营性长期资产增加+折旧与摊销）将其稍加化简，则可得：实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加。“净经营资产增加”一般称其为“实体净投资”，该指标反映本年企业对经营资产的投资量，可以大致评价出企业未来的发展前景，“实体净投资”越多，一定程度上说能够提高企业未来的经营效率和效果。是评价企业长期价值创造过程的指标。
2.2引入现金流量指标的管理用财务分析体系构建
