发布时间：2023-10-10 15:35:39
绪论：一篇引人入胜的企业并购含义，需要建立在充分的资料搜集和文献研究之上。搜杂志网为您汇编了三篇范文，供您参考和学习。
引言
企业的并购是一种有效的资本运营方式，而且越来越受到企业经营者的重视。虽然很多的企业并购行为取得了较大的成功，但是还是由大量的失败案例存在，而且这些成功及失败的案例都表明――企业在进行并购重组之后的整合是决定企业并购行为成功与否的关键所在。而财务整合作为整个并购整合行动的核心内容以及重要的环节，是企业实现并购目标的基本保障，同时对财务整合进行专门的探讨和研究也显得相当的必要。
一、企业并购与财务整合基本原则概述
(一)企业并购的基本含义
并购兼具兼并(Merger)和收购(Acquisition)两个方面的含义。其中，兼并是指一家企业通过现金、证券或者其他的方式而购买另一家企业的产权，使其失去法人资格或者是改变法人代表，进而取得该企业的决策权，并获得相应的经济效益的一种行为。一般包括：吸收合并与新设合并两种方式。其中，吸收合并是将一个或多个企业并入到母公司当中的一种行为。合并之后一方的法人地位将消失，而另一方则继续存在，也就是A+B=A(B)；而新设合并，是指两家或者两家以上的企业合并而成为一个新的企业，合并后两家企业的法人地位都将消失，成为一家新的企业，也就是A+B=C。收购是指一家企业通过现金、债券或者是股票等方式购买另一家企业的部分或者全部的资产、股权，进而获得该企业的决策权，进而获取所需的利益。
(二)财务整合的基本原则
1、成本和效益原则
由于企业的经营目的在于盈利，因此企业的所有决策都应该考虑到成本和效益问题，所有的经营活动都必须在这个前提下进行。从这个角度来讲，进行财务整合也必须考虑到成本和效益问题。只有当在经过财务整合而获得的收益超过整合所花费的成本时，这样的财务整合才是有利的。基于这个原因，企业在决定进行整合之前需要谨慎的对比各套整合方案，从中选取效益成本比最高的方案来实施。
2、及时性原则
及时性原则，就是指参与企业财务整合的并购双方在签订并购协议之后，并购方应该及时的派遣高级财务管理人员对被并购方企业的财务体系及会计核算体系进行调查和整理，分析两方的财务制度体系与会计核算体系之间存在的差别，以防过于缓慢的过渡给并购带来不利影响。
3、创新性原则
创新就要求在经济活动当中以新的思维、新的发明以及新的描述方式来对经济互动进行概念化的操作，其是一个企业保持持续发展动力的根本动力所在。随着现代经济发展以及环境变化的速度不断加快，企业的管理体系应该随着发生相应的变化，以更好的适应新环境和新的经济条件。通常而言，在企业并购之后，并购方的企业管理制度在一定程度上还不能很好的适应被并购方企业的管理体制，这就客观的要求企业的财务管理体系必须按照创新的原则来进行合理的调整、改革及创新，以适应并购之后这个新的财务环境及体系。
二、我国并购企业财务整合过程中存在的问题及对策
(一)我国并购企业财务整合过程中存在的主要问题
国内的企业通过对并购方式的不断探索，以寻找更加适合本土企业的并购整合模式，而且取得了一定的成果。但是，由于面对的市场并非一个完整的资本市场，因此并购行为还存在着一定的非理性成分。同时，由于并购的历史实践时间相对较短，经验较欠缺，还存在着若干问题。
1、对并购之后的财务整合重要性认识不足
在并购的过程中，企业将太多的精力置于并购方案的实施、并购对象的搜寻以及并购手段的采用等方面，没有重视企业并购之后的整合。虽然从理论上来分析，并购之前的准备工作以及并购方式的选择等将对并购成功与否起到至关重要的作用，但是我们不能因此而忽视了并购完成之后的整合工作。从目前的并购实践来看，管理层团队并购实施之前对并购目标的筛选、并购方案的实施等都具有一套详尽的细则，但是对于并购后的财务整合却没有一个相对切实可行的实施方案。因此而导致许多并购方案由于并购之后的整合不成功而失败。在进行并购后的整合工作时，要认识到财务整合是其中的一个重要部分，要认识到其重要性。
2、缺乏战略性的思维与规划
基于战略的高度来制定一个完整的并购之后财务整合计划，并认真的将计划进行实施，是确保并购成功的关键因素之一。在并购完成之后，财务整合的决策者不仅要对企业所在行业的生命周期成长的空间、企业的真实实力、发展远景等之外，还必须考虑到并购双方进行财务整合所需的成本、财务整合所需的时间等，这样才能从较为深入的层次来对企业进行并购。假若没有一个全面而深入的考虑，并购后的财务整合将很难保证正确的目标，由此而容易导致预期目标的流产。我国企业并购之后的财务整合主要表现为随意性过大，整合仅仅停留在表层，没有拔高到战略层面上来考虑，这就容易导致并购之后的财务整合难以顺利进行。
3、并购之后的财务整合缺乏针对绩效评价体系的整合
绩效评价体系对于我国企业来讲具有非常重要的意义。其一，我国企业在管理方面还存在着规章制度执行不到位的现象，在执行的过程中喜欢给人“留面子”，导致在对员工进行评价和考核过程中界限不够明晰，缺少区分度，同时还容易造成情感上的主观评价，不能给员工进行正确的引导。其二，受计划进行体制影响较严重，“重资历、轻能力”的现象比较严重，导致纪律的执行有失偏颇。
(二)应对我国并购企业财务整合过程中主要问题的对策
1、加强对企业并购之后的财务整合重要性的认识
并购之后的增值是企业并购的源动力，通过协同效应、优势互补以及规模效应等方式来实现企业的增值，也就是通常所说的“1+1>2”。为了实现这个目标，首先应该保证“1+1=1”，并购之后通过合理的整合，使得被并购的企业与并购企业能有机的融合于一起。而当前企业并购中存在的一个重要问题就是胡斯了并购之后的整合，导致并购目标不能实现。为了实现“1+1>2”的目标，应该做到这样几点：在原有企业所包含的不同发展战略基础之上，形成一个共同的战略目标；做好组织整合工作，整合后的企业之间通过精简与调整，建立起一个高效的组织机构；做好文化整合工作，将双方企业的企业文化、经营理念以及思维方式等融为一体，对企业的核心竞争力进行深化。
2、必须充分发挥专业中介机构的作用
“闻道有先后，术业有专攻”，企业在进行并购之后的整合可以考虑雇佣专业机构进行操作和设计。同时，由于企业单方面能力的欠缺以及财务整合工作的专业性较强，从客观上要求中介机构的参与。
但是我国在这方面的推广还较为欠缺，基本上依靠并购企业自身去获得所需的信息、对整合方案进行设计和政策的制定等。结果往往容易出现由于缺乏整合经验而白白的浪费大量时间，同时还不能达到预期的效果。这时，企业应该充分的利用投资银行、商业会计师事务所以及律师事务，对这些社会资源加以充分的利用，发挥出其功能，促进企业并购之后的整合工作顺利完成。
3、并购后财务整合要注重对绩效评价体系的整合
并购之后的整合应该是全面的整合，将被并购企业纳入到并购企业的控制之下，确保二者合二为一。尤其应该对绩效评价体系进行全面的整合，确保绩效评价体系的完整性与全面性。
结束语
企业并购之后的财务整合工作是一项复杂的工程，内容繁多，专业性较强。因此在整合的过程中，首先要认识到其重要性，在此基础上采用科学合理的方式来实现财务整合。
参考文献：
【分类号】F275
一、我国中小企业并购的概述
（一）企业并购的含义
企业并购的内涵非常广泛，迄今为止，国内外专家学者均为对其形成权威且统一的概念。一般意义上而言，企业并购是指企业收购和企业兼并的总称，是指企业法人在平等自愿、等价有偿的基础上，以一定经济形式获取其他企业产权或经营权的行为，是企业进行资本运作和生产经营的主要形式，
（二）我国中小企业并购的形式与动因
1、我国中小企业并购的形式：
（1）从并购形式上，企业并购分为善意并购、敌意并购。善意并购，是指并购双方相互配合及洽谈，签订并购协议。敌意收购，是指并购企业私下收购目标企业的股票，从而转移其经营控制权，达到其控股的目的。
（2）从行业角度上，企业并购分为横向并购、纵向并购、混合并购。横向并购，是指同属于同一个行业，在市场中有一定的竞争关系，如德国施耐德被TCL收购。横向收购可以降低生产成本，消除市场竞争，提高市场占有率，扩大生产规模，当然，容易引起市场垄断行为。纵向并购，是指生产或经营过程中紧密相关的企业间的并购，如生产商与客户等，便于形成销一体化。纵向并购可以降低交易成本，对产品的销提供有效保障。当然，纵向并购会使其增加管理成本，增加市场垄断性。混合并购，是指完全不同的两个行业，彼此之间没有任何关联的企业之间的并购行为。混合并购可以提高市场活力，分散经营风险。
2、我国中小企业并购的动因
（1）扩大规模，降低成本
通过企业并购可以扩大企业规模，以此对资源进行有效的整合与配置，让有限的资源得以充分的利用，降低了材料成本的费用。
（2）提升企业知名度，提高市场竞争力
企业规模扩大，生产规模日益壮大，在提高企业知名度的同时，也为企业在经济市场的竞争中获得一席之地，确立了企业在市场竞争中的地位。
（3）取得先进技术经验，实现企业发展战略
企业在并购活动中，收获的除了目标企业的资产以外，还包括生产技术、人力管理资源及先进经验等等，这些对日后公司的发展起到尤为关键的作用。
（三）我国中小企业并购的现状
1、企业并购数量和规模日益增长
企业并购已然成为公众关注的焦点，从未淡出人们的视野。一些中小企业面临债务危机、岌岌可危时，更青睐于被有实力的大企业兼并，由此，企业并购便成为中小企业得以生存的重要途径。我国的企业并购日益壮大，据有关资料显示，2014年我国的企业并购交易总额占亚洲地区近40%，比2010年翻了近4番。伴随着我国经济的不断发展，我国的企业并购活动仍以每年60%左右的增速继续增长，为中小企业的发展提供了有效地保证。
2、外资并购比比皆是
自中国加入WTO，我国的经济飞速发展，在世界的经济舞台扮演重要角色，中国的迅速崛起引起了国外重投资企业的广泛关注，越来越多的外资企业参与到中国的并购活动中，为我国的经济发展注入西方元素，促进经济的进一步发展。
3、并购方式多种并存
近年来，随着并购浪潮的愈演愈烈，并购方式也随其发生多样的变化。如间接收购、代为收购、控股、拍卖股权、吸收股权、承担债务等等。
（四）我国中小企业并购的作用和意义
1、优化产业结构，实现行业整合
时下，面对众多的中小企业的日益崛起，行业的整合就凸显的尤为关键。许多中小企业孤军奋战，无法适应市场竞争而濒临破产。对于处于劣势的企业而言，被收购无疑是其必然的选择。不仅对相同企业进行产业调整，也使得有限的资源得到充分的利用。
2、降低交易成本，节约生产成本
企业并购，可以对相同的行业或企业的资源进行优化配置，会降低生产成本，提高盈利，形成销一体化，节约生产成本，满足资本的增值，减少企业负担，巩固企业资源，为企业未来的发展提供资源保障。
3、扩大经营规模，提升国际竞争
面对激烈的市场竞争，孤军奋战的劣势小企业很快会被市场所淘汰。而相同的行业或企业并购为一家大型企业，可以扩大其经营规模，提升企业知名度，形成经济规模效应，提升市场竞争力，为中小企业的发展提供机遇。
二、中小企业并购的会计处理存在的问题
（一）会计核算主体界限不明晰
我国的中小企业中，由于并购活动的发生，形成新的企业，导致所有权与经营权的界限划分不够明晰，许多中小企业的投资者兼具多重身份，作为企业投资者、法人的同时，也在行使着经营者的权利，对于个人财产与企业财产混为一谈，挪用公款，导致企业会计日常核算难度加大，对企业并购活动及日后的经营活动带来极大不便。
（二）会计处理方法的选择存在差异
企业并购业务常用的会计处理方法包括权益结合法和购买法。两种会计处理方法的理论不同，它们的选择与使用也会导致最终结果的不同。权益结合法是按照账面基础进行计价，它的理论基础是持续经营假设，所以，权益结合法并未考虑账面价值的时效性与真实性，难以保证最终结果核算的准确，为最终的财务报表造成隐患，给信息使用者带来困扰。
（三）政府缺乏配套政策，未能发挥职能
随着企业并购活动的与日俱增，其中的问题也日益凸显，没有明确的政策规定，没有优惠政策的扶持，市场化与规范化难以实现，而作为特殊角色的政府，却在并购活动中并未起到相应的引导与监督作用，政府职能的缺少，导致并购活动的杂乱无章。我们的政府还应向西方先进国家借鉴经验，在并购中充分发挥政府职能。
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2015年6月8日
一、企业并购的含义
关于企业并购的含义，可以从狭义和广义的角度来理解。狭义的并购就是我们通常所说的吸收合并和新设合并。比如：若有甲、乙两公司，甲吸收乙就是我们通常所说的吸收合并，乙公司最终解散失去法人地位解散；如果甲和乙合并成一个新的公司丁公司，则甲和乙的合并就是新设合并，合并后甲公司和乙公司全部解散。如果从广义上去理解并购，并购不仅仅包括了狭义的并购，还包括了各种各样的企业经营权转移，也就是说只要经营权转移了，我们就认定为是并购。
二、企业并购的方式
企业的并购有多种模式，从不同的角度出发有不同的分类方法，本文主要介绍从并购所处行业的角度对并购进行的划分。企业并购从行业角度划分，可将其分为以下三类：
（一）横向并购。行业相同，生产的产品相同或者相似，如果这样的企业之间形成并购就是我们所称的横向并购。横向并购的实质是：资本在某一个行业迅速的汇集，能够在短时间内扩大企业的生产规模，降低生产成本，消除竞争，提高市场占有率，提高企业赚取利润的能力和在市场上立足的竞争力。
（二）纵向并购。如果企业之间的生产经营过程互相联系、不可分割，形成了一个关系密切的价值链，这样的企业之间并购则称之为纵向并购。纵向并购的实质是：通过处于生产同一产品的不同阶段的企业互相并购，形成一个销的价值链，从而实现企业的纵向一体化。纵向一体化除了可以扩大企业的规模外，还可以发挥规模经济效益，结余企业之间共同的耗费，不仅使得企业各个环节配合更加密切，还能加速生产流程，缩短产品的生产周期，最大可能的将运输费、仓储费节约下来。
（三）混合并购。混合并购是指不同的产业部门，不同的市场，且这些产业部门之间没有特别的生产技术联系的企业之间的并购。混合并购的主要目的是分散经营风险，提高企业的市场适应能力。
三、企业并购战略的选择
企业并购战略是企业根据其外部环境和自身条件，通过并购其他企业，求得自身的生存和发展的一种战略。企业并购战略的选择还必须服从于企业整体竞争战略。
（一）导入型并购战略。当一个企业准备进入一个新的产业、开发一个新的产品时，常常采取导入型并购战略。这种并购是以获取目标企业的技术、人才、经验等为目的，是对企业发展的一种探索，看重的是未来发展前景。同时，导入型并购战略也可以为并购企业进入新的领域节省时间。这种情况下，选择的目标企业一般规模不大，但已经在一个新的产业、开发一个新的产品等方面运作了一段时间，有一定技术优势和经验积累。
（二）强化型并购战略
1、横向并购战略。按并购的目的分，横向并购战略又有市场渗透型并购战略和市场扩张型并购战略两种类型：
（1）市场渗透型并购战略。市场渗透型并购战略的特点主要是着眼于扩大市场份额。市场渗透型并购表现为将市场竞争对手并购过来，可以消除竞争，提高市场占有率。
（2）市场扩张型并购战略。市场扩张型并购战略也是横向并购的一种，是并购不同地区销售同一产品的企业的战略。其主要特点是致力于扩展新的市场。表现为并购异地同类企业，从而得以迅速进入异地市场。这种并购的结果是扩展了市场，从而扩大了生产规模。
2、纵向并购战略。纵向并购战略是与横向并购方式对应的。纵向并购战略强调唯有控制生产的每一个过程，方可获得长远利益。常常表现为投入大量资金在垂直性投资上，从初级原料到最终产品均自行生产。虽然垂直整合也有分散风险的效用，但是常因需要大量增加固定成本及资本支出深入在某特定行业里，降低了转换为其他产业的弹性，反而增加了风险。纵向并购战略并不一定能获得垄断价格，但可以从其他方面，如原料质量的控制、销售渠道的畅通、经费的节省等获得好处。
（三）拓展型并购战略。拓展型并购战略也可以称为多元化并购战略。多元化经营的基本动机是通过企业经营活动的跨行业、部门经营，避免资金过于集中于某产业，达到分散企业投资风险的目的。多元化并购策略可以分成中心式多角化并购战略和复合式多角化并购战略两种类型。
1、所谓中心式多角化并购战略是以企业原有事业为中心，并购生产有关产品的企业，也可以称为产品扩张型竞争战略。由于并购企业具有相关的背景和经验，并购容易取得成功和受到良好效果。中心式多角化并购是企业寻求新产品的收益与利润最好的途径，比靠企业内部发展速度快，比复合多角化并购经营风险相对较小。
2、所谓复合式多角化并购战略是跨行业、部门的并购企业。其基本动机是避免资金过于集中于某产业，达到分散企业投资风险的目的。复合多角化经营，应将力量界定在几个主要的产业内发展，经过长期发展形成几个核心事业。若盲目扩张则可能导致精力分散，主业不突出而失败。
（四）退出战略。退出战略是指当行业处于衰退期或处于产品结构调整的需要，主动退出还有一定发展利润前景的情况下，以筹集资金转入更有发展的行业。
四、企业并购战略保障措施
（一）发挥政府作为社会经济管理者的作用。在当前全球性兼并浪潮中，各国政府都扮演着重要的角色。政府作为社会经济管理者的作用应当体现在：
1、尽快明晰企业产权关系。将国有资产所有权与政府行政管理权相分离。建议成立独立于政府行政部门之外的国有资产管理公司，使政府全力担当社会经济管理者的角色。
2、制定政策和规则。制定科学的产业政策，从宏观经济结构、产业结构、资源布局等大局着眼，对产业结构的调整、优化及产业发展做出决定，引导国有资产的战略重组；确定具有指导性的各主导产业的企业规模标准和市场集中度目标规划，以引导企业兼并和联合，实现规模化经营；从宏观经济和多方利益的角度出发协调企业兼并的宏观和微观利益的统一，避免企业盲目兼并造成的社会资源浪费。还要从政策上杜绝资产流失，防止掠夺、倒卖并购行为。
3、对并购给予资金支持。在税收、信贷等方面对符合产业政策的并购活动予以扶持，应加大信贷优惠的力度，增大财政拨款、贴息的力度，引导企业并购的方向，同时完善投资方面调节税的征管工作，发挥其在调整投资结构、方向上的作用。
（二）建立和培植企业并购中介机构。结合我国当前的情况，迫切需要完善中介机构的功能，为企业并购市场的形成创造条件。
1、提高中介咨询服务机构的道德规范和服务质量。中介咨询服务机构主要是指会计师事务所、资产评估事务所、律师事务所等。他们提供数据的真实性，对并购的成败有举足轻重的作用。近年，我国的某些会计师事务所为上市公司出具虚假的年报，造成不好的影响。这与我国在这方面的行业规范和法规不健全是有直接关系的。另外，对企业兼并过程中的重要环节――资产评估更要加以规范，对评估人的资格认定要加以限定。在资产评估过程中，要引入市场竞争机制，以提高评估结果的公平性。
2、提供优质高效的融资服务。企业并购的繁荣有赖于金融业的发展。充分发挥投资银行、证券市场、证券机构等金融机构的融资作用，为企业并购提供必要的资金和融资条件。
3、发挥信息集散功能。统一有形的企业并购市场，可以提供一个现代化、多层次、立体型的快速搜集和传递产权供求信息的网络系统，形成市场效应，从而吸引更多的投资者参与企业并购。
（三）注重并购后的整合是兼并成功的关键。盘活存量资产实现资产优化配置、创造效益，产生1+1>2的效果。要做到这一点，就要做好兼并后企业的经营管理，尤其是过渡时期的整合非常关键。
1、要关注兼并后公司的内部系统与企业文化的融合。一个企业正常有效的运转有两条纽带发挥作用：一是产权的纽带；二是精神文化方面。后者是指企业文化，包括企业的经营理念、价值观、管理章法、行为规范、行为方式和习惯。每个优秀企业都有自己一套企业文化。并购后文化整合，实际上是兼并主体的文化向被并购企业的渗透。并购后要想方设法调动公司员工的主动性、积极性和创造力，使公司的潜能得以充分发挥。
2、要特别注重兼并与技术改造相结合。调查显示，一些在并购市场敢作敢为的企业，由于忽视企业在策略方面的管理，减少了企业在研究与开发上的投资，很少推出新产品，结果导致了有害于公司长远利益的短视行为。现在企业竞争力的概念已不仅仅是盈利率高低的问题，更重要的是能否推出新产品和新的生产工艺。一些企业的成功做法是保持非常明确的经营目标，并购后继续专注于企业的核心业务，加大对技术进步因素的投入，重视技术创新，以降低成本，生产高技术含量、高附加值的产品。
（四）灵活地选择企业并购方式。我国企业并购不应局限于某一固定模式，而应根据不同行业、不同生产性质以及不同的并购目的和初衷，采用不同的并购方式。但是，无论采用哪一种并购的类型，企业都应该是在考虑长远发展战略基础上、在考虑未来竞争趋势和需求下做出的理智选择。还应该注意以市场为导向，并购过程中不应违背市场规律。政府的行政手段只会起到推动作用，真正的选择还是要由企业自身来定。
主要参考文献：
